安琪酵母：4月2日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2026年4月2日安琪酵母（600298）发布公告称公司于2026年4月2日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：请2025年财报比2024年财报存货增加了10亿左右，请主要是什么增加了，各类存货的占用资金比例是多少？
答：复公司 2025 年并购了晟通糖业，糖的库存有所增加。同时，公司产能在逐步扩张，生产所需原料、自制半成品库存也有所增加。
问题 22025 年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加50.19%，公司主要原因解释为销售商品收到的款增加。但参考本年度合并资产负债表，公司的应收账款、应收票据、应收款项融资余额同比并未有显著变化，请解释其中差异的原因。
复公司 2025 年度营业收入同比增长 10.08%，而应收款项余额未出现同比例上升，说明公司在收入规模扩大的同时，款效率有所提升，这也部分解释了经营活动现金流净额同比增幅较大的原因。
问题 3看财报，酵母深加工类今年是 119 亿，对应 2024 年是108 亿，也就是说今年增加了 10亿，主要是哪些品类增加，酵母蛋白，抽提物分别是多少？
复公司 2025 年度酵母、酵母抽提物、酵母蛋白业务均有增长，具体明细未对外披露。
问题 4请问 25年埃及工厂的利润率相较于 24年有一定下降，是因为价格原因还是成本提升？
复公司产品价格整体比较稳定，利润水平受原材料价格、产品结构等多方面因素影响。
问题 5请问今年成本优势预计在第几季度呈现？预计下降多少？对于产品售价影响大吗，是否产品会降价？
复公司已完成 2026 年度糖蜜采购计划，采购价格较上年同期有所下降。公司的产品价格比较稳定，产品定价以市场化为原则，综合考虑多方面因素来确定。
问题 6请问公司业务在非洲的开展情况如何？了解到乐斯福在非洲也有布局，目前非洲的竞争激烈吗？介绍一下公司在非洲市场的竞争优势。
复非洲是公司海外业务的重点优势区域。目前公司在埃及建有酵母工厂，依托本地化生产基础，通过持续提供优质的产品质量、高效的服务响应以及推进销售团队本地化，不断提升公司品牌影响力及市场竞争力。
问题 7公司推出的酵母衍生品以高倍鲜味拟替代味精、I+G，那么 2025 年以来味精、I+G 价格处于底部，公司相关产品是否还具备竞争力呢？
复酵母抽提物作为一种天然的食品配料，在调味品行业相比食品添加剂具有竞争优势。随着消费者对健康饮食关注度的持续提升，其市场需求预计将持续增长。
问题 8请问公司海外收入增长主要是哪些地区贡献的？未来持续增长动力在哪里？
复公司海外优势区域集中在中东、非洲、东南亚等。当前公司在海外的市占率远低于国内，市场空间还很大，未来公司会通过优质的产品质量、高效的服务、销售人员本地化等方式，推动海外业务实现高质量、可持续的增长。
问题 9请问公司 2025 年酵母及衍生品国内市场的价格是否有向下调整？因为公司年报中国内毛利是下降的，但糖蜜成本又是下降的。如何展望后续国内酵母及衍生品的毛利趋势？
复酵母行业竞争格局比较稳定，价格不会出现大幅调整。公司 2025 年度食品原料、制糖等低毛利业务板块销售占比提升，一定程度上影响了国内整体毛利率水平。酵母及衍生品毛利率受原材料成本等多方面因素影响。
问题 10安琪对存货成本的计量方法是月末加权平均法吗？
复是的，采用月末加权平均法。
问题 11请问公司 2025 年酵母蛋白的销售额和毛利率？公司将该业务是划分到食品原料吗？
复酵母蛋白是公司重点培育的战略性新兴业务，目前市场需求旺盛，公司还有产能扩建计划，未来有望成为公司重要的业绩增长点，具体的财务数据未对外披露，该业务划分在酵母及深加工产品。

安琪酵母（600298）主营业务：面包酵母、中华面食酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等产品的生产和销售。

安琪酵母2025年年报显示，当年度公司主营收入167.29亿元，同比上升10.08%；归母净利润15.44亿元，同比上升16.6%；扣非净利润13.59亿元，同比上升16.19%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入49.42亿元，同比上升15.35%；单季度归母净利润4.28亿元，同比上升15.23%；单季度扣非净利润3.94亿元，同比上升19.16%；负债率49.34%，投资收益-534.45万元，财务费用1.35亿元，毛利率24.71%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为51.62。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.3亿，融资余额减少；融券净流入57.26万，融券余额增加。

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