非凡领越（00933.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期非凡领越（00933.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

深耕核心品牌,实现逆势增长
      Clarks于年内持续降本增效,以渠道拓展与产品创新为核心发力点,成功扭亏为盈,并带动集团整体业务实现扭亏为盈。
      于渠道布局方面,Clarks品牌进驻全球多个电商平台,拓展数字化业务版图,并将于2026年初在英国正式上线首个自营电商平台,汇聚Clarks及多个优质品牌。透过布局线上渠道,我们致力让Clarks变得更加触手可及,为消费者提供更丰富的选择及更便捷的购物体验。线下渠道方面,Clarks亦积极在新市场及现有市场拓展渠道,通过新概念店构建沉浸式零售体验,并首度推出鞋履以外的产品,引入多款休闲生活系列,进一步发展成为全方位生活品牌。
      于产品研发方面,Clarks品牌在运动休闲、性能鞋款与舒适鞋履领域持续创新。年内品牌自主研发的运动休闲鞋款‘三瓣鞋’带动大中华区业务逆市增长,销售占比达到40%以上。在美国区,品牌又推出了首款专业健步鞋ClarksPace和Solevana系列终极恢复训练鞋。这些新技术彰显了Clarks对现代设计与科学舒适性的投入,也让我们看到了运动休闲品类的发展空间。
      把握政策机遇,促进体育产业发展
      体育产业是国家的重点发展领域,受益于全民健身战略深化及体育消费提质扩容相关政策红利,市场潜力持续释放。集团依托自身积累的优质体育资源,紧扣国家政策导向,结合大众对健康生活的需求升级,持续推动和促进体育产业发展与社会价值的深度融合。年内,集团获得‘中国匹克球巡回赛’的独家运营权,为体育体验业务开创增长空间。
      审慎运营多品牌矩阵,实现长远可持续发展
      年内,通过内部优化调整和有效的降本增益措施,我们很高兴地看到集团成功实现扭亏为盈,并维持现金流稳健。
      展望未来,集团将继续维持敏锐的市场触觉,秉持审慎务实的经营态度,强化运营灵活性及市场应变能力,积极应对各类风险挑战,将利润率提升至合理水平。
      在此,本人谨代表董事会,向管理团队及全体员工致以崇高敬意,感谢各位在过去一年中的辛勤付出与不懈奋斗。同时,衷心感谢各位股东及商业伙伴对集团的持续信任与鼎力支持。
      回顾二零二五年(‘年内’)集团主要市场的经济环境:欧洲经济温和复苏,预计年内GDP增长1.4%;美国经济仍然未明,根据美国经济咨商局发布的监测数据,消费者信心指数年内较为波动,反映消费者对经济前景保持审慎;中国方面,政府通过一系列政策组合拳提振内需,推动二零二五年GDP增长率实现5.0%,显着高于全球平均水平,展现出稳健的市场消费动力。
      高效拓展‘多品牌消费品业务’,降本增效实现增长
      面对市场的各种挑战,非凡领越策略性调整各消费品牌的发展方向,并持续降本增效,保障现金流稳定,为业务的快速发展夯实基础。年内,集团委任VictorHerrero先生为集团联席行政总裁兼Clarks署理行政总裁,凭藉其丰富的行业经验与优秀的管理能力,带领Clarks及集团整体业务扭亏为盈。虽然2025年集团整体收益同比下降1.2%,但净利润扭亏为盈,而经调整后EBITDA同比上升46.5%。
      作为核心品牌之一,集团旗下二百年历史的英国鞋履品牌Clarks灵活应对市场环境的不确定性,透过优化供应链及升级产品组合等策略,不仅有效抵御外部风险,更实现了运营效率的显着提升。同时,集团进一步深化Clarks的品牌护城河,通过创新及丰富产品线、深化数字化布局、拓展零售渠道等举措,提高品牌的市场渗透率。
      在产品创新方面,Clarks品牌在运动休闲、性能鞋款与舒适鞋履领域持续革新。年内Clarks推出多款融合先锋科技与舒适体验的产品,包括首款专业健步鞋ClarksPace,采用自主研发的InfinityEnergyCapsules能量胶囊科技,提供回弹与推进力支撑;同步发行Solevana系列终极恢复训练鞋,以云端般的舒适体验为设计核心。新系列彰显了Clarks对设计美学与舒适体验科技的平衡。同时,Clarks亦尝试推出如手袋、帽子等非鞋类配件系列,触达更广阔的消费群,提供更为丰富的消费体验。
      渠道拓展方面,Clarks积极在现有市场和新市场进行扩张。年内Clarks旗下的Cloudsteppers?于东南亚及美国首次开设独立概念店,该产品线以舒适为核心,为美国女士人字拖鞋销量第一品牌,新开设的概念店引入多款休闲生活系列,包括T恤、连帽卫衣、袜子、帽子及手袋等,进一步发展成为全方位生活品牌,并计划于2026年新增逾10个销售点。在主要市场之一的英国,规格顶尖及设计前卫的Clarks全新门店重返TottenhamCourtRoad-伦敦最繁忙商业区之一,让消费者感受顶级时尚零售体验。
      此外,集团亦先后进驻包括Shein、Walmart、Target、SecretSales及TikTokShop等多个电子商务平台,拓展数字化业务,并提升客群覆盖率。集团亦计划于2026年初推出自主营运的英国电商平台,汇聚Clarks及多个优质品牌,助力Clarks触及新消费群体,为消费者提供更多样的选择与更便捷的购物体验。
      集团旗下的其他主要品牌,包括大中华和东南亚休闲服饰品牌堡狮龙,以及意大利奢侈皮具品牌Testoni,正进行架构重组及降本增效措施,以期尽快扭亏为盈。其中,堡狮龙于年内通过私有化成为本集团间接全资附属公司,进一步整合资源并提升运营灵活性。
      户外运动市场是集团的新发展方向,由集团和LionRockCapitalAspire(HK)Limited合资运营的北欧着名户外品牌Hagl?fs于年内布局中国市场,在中国大陆开设25家线下门店,向消费者全面展示其专业户外装备与服饰。
      运动体验业务稳步发展
      年内,集团运动体验业务保持稳健发展。集团正式获得‘中国匹克球巡回赛’独家运营权,为运动体验业务开拓增长空间,有望与消费品业务实现协同增效。截至二零二五年十二月三十一日,集团于中国内地运营12个体育园及13个冰场。

业务展望：

根据国际货币基金组织最新预测,2026年全球经济将维持3.1%的温和增长态势,通胀压力虽有望逐步缓解,但经济复苏前景仍尚未明朗。在此背景下,集团将在审慎的态度下积极进行战略布局,审视集团旗下的品牌矩阵。Clarks的优化调整工作已经基本完成,接下来将重点布局具有高增长潜力的市场和渠道,步入稳健增长轨道。其他消费品业务目前仍处于调整期,预计录得亏损可逐年缩减,维持在可控范围内。
      面对营商环境的不确定性,我们将通过产品创新和服务升级提升品牌价值,针对不同区域市场的消费特点,制定差异化的营销策略,构建更具抗风险能力的业务矩阵。这一系列举措将帮助集团在把握市场机遇的同时,有效抵御外部环境波动带来的冲击,实现可持续的高质量发展。

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