金徽酒：3月21日接受机构调研，包括知名机构彤源投资的多家机构参与

证券之星消息，2026年3月23日金徽酒（603919）发布公告称公司于2026年3月21日接受机构调研，华鑫证券、中泰证券、中信建投证券、开源证券、华福证券、西部证券、光大证券、华安证券、国联民生证券、方正证券、浙商证券、东兴证券、山西证券、天风证券、东吴证券、华西证券、广发证券、国泰海通证券、平安证券、兴证证券、信达证券、华创证券、东北证券、中银证券、国金证券、东方财富证券、国投证券、华泰证券、中金公司、招商证券、国信证券、东方证券、国盛证券、长城证券、汇添富基金、银华基金、平安基金、天弘基金、国泰基金、汇安基金、长信基金、招银理财、兴全基金、大成基金、银河证券、中加基金、汉泽基金、西部利得、建信基金、长安基金、富国基金、彤源投资、前海人寿、雪石资产、农银汇理基金、中信证券、中邮证券、申万宏源证券、西南证券参与。

具体内容如下：
问：1．市场营销情况
答：金徽酒坚持聚焦资源、精准营销、品牌引领、五力齐发，实现转型突破，通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育，三位一体协同推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型。按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，稳步推进大西北根据地市场建设，强化区域内部协同联动与资源共享，持续提升市场占有率。省内市场2025年实现营业收入21.12亿元，同比下降5.34%，营业收入占比76.05%。华东市场、北方市场构建稳定的用户资产和渠道网络体系，着力培育华东市场、北方市场成为公司业绩增长的新引擎，成为销量增长的第二曲线。省外市场2025年实现营业收入6.65亿元，同比下降0.81%，营业收入占比23.95%，提升0.84个百分点。其中，互联网公司围绕产品、内容、流量、消费者精细化运营提销量，打造全国化线上营销平台，成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线，2025年实现营业收入1.18亿元，同比增长40.26%，占比提升1.35个百分点。

问：2．产品结构升级情况
答：金徽酒持续优化产品结构，聚焦百元以上产品精准布局，以金徽28、金徽18等年份系列为引领，有效带动全系列产品销售提升。2025年，300元以上产品实现营业收入7.09亿元，同比增长25.21%，占酒类营收比例25.54%，占比提升6.02个百分点；100-300元产品实现营业收入15.32亿元，同比增长3.09%，占酒类营收比例55.17%，占比提升3.95个百分点；100元以下产品实现营业收入5.36亿元，同比下降36.88%。百元以上产品占比80.71%，提升9.96个百分点，产品结构持续优化。

问：3．合同负债情况
答：2025年末，金徽酒合同负债8.20亿元，较年初增长28.39%，主要是本期预收货款增加所致。合同负债的增加表明公司产品动销良好，渠道进货意愿积极，同时说明公司对渠道库存的严格管理，在保证渠道库存良性的情况下，强化终端动销、消费者培育以及市场氛围营造等工作，秉持长期主义发展理念，为公司稳健可持续发展筑牢根基。

问：4．利润分红情况
答：金徽酒持续践行“以投资者为本”的发展理念，强化价值创造能力，积极应股东诉求，在保障主营业务可持续发展的前提下，结合实际经营情况、发展规划，按照相关法律法规等要求严格执行股东分红报规划及利润分配政策，持续与投资者分享经营发展成果。公司已于2025年12月27日披露了《关于2025年前三季度利润分配预案的公告》（公告编号临2025-045），以实施权益分派股权登记日的总股本扣除购专用证券账户中股份数量后的股份总数为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本，共计派发现金股利99,366,210.80元（含税），占公司2025年前三季度合并报表中归属于上市公司股东净利润的30.69%。上述分配方案已于2026年2月10日完成。2025年度利润分配预案为公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除购专用证券账户中股份数量后的股份总数为基数，向全体股东每10股派发现金股利3.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。公司总股本507,259,997股，扣除购专用证券账户10,428,943股，以496,831,054股为基数计算共计派发现金股利149,049,316.20元（含税），占公司2025年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的42.06%。

问：5．2026年经营规划
答：2026年，随着国家“十五五”规划全面实施，扩大内需政策持续落地，特别是国家大力推进历史经典产业振兴，发布《酿酒产业提质升级指导意见（2026-2030年）》，白酒行业将迎来新的发展机遇，同时也将进入行业格局重构的关键阶段。金徽酒将坚持以匠心坚守品质，强化产区与年份价值，完善全链溯源，确保每瓶酒都“绵甜润雅，饮后轻松”；以诚心坚守服务，以好产品和好服务为客户创造价值；以恒心坚守商业模式，贯彻“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控”；以耐心坚守正能量文化，筑牢金徽酒的品牌根基；以数智化赋能全产业链，加快智能酿造与数字化营销；以消费者为中心加快产品创新，围绕消费者多元化需求，针对不同消费群体和场景，开发新产品，拓展市场触达维度。金徽酒将积极开展营销方式创新，推动共享模式创新，打造厂商、用户联动可持续的事业共同体，力争实现高质量发展。

金徽酒（603919）主营业务：白酒生产及销售。

金徽酒2025年年报显示，当年度公司主营收入29.18亿元，同比下降3.4%；归母净利润3.54亿元，同比下降8.7%；扣非净利润3.48亿元，同比下降10.36%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入6.13亿元，同比下降11.57%；单季度归母净利润3060.89万元，同比下降44.45%；单季度扣非净利润2962.02万元，同比下降41.84%；负债率35.54%，投资收益-41.04万元，财务费用-967.16万元，毛利率63.17%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为21.3。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入812.04万，融资余额增加；融券净流入22.67万，融券余额增加。

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