高盛：小鹏汽车-W(09868.HK)首季收入指引胜预期 予“买入”评级及目标价85港元

高盛发布研报称，小鹏汽车-W(09868.HK)2025年第四季毛利及EBIT均优于该行及市场预期，主要因服务及其他收入高于预期，以及政府补贴增加。虽然2026年首季交付量指引6.1万至6.6万辆较低，但收入指引122亿至132.8亿元人民币，则高于该行预期，可能受非汽车收入带动。现予“买入”评级及港股目标价85港元。该行预期投资者将关注小鹏汽车首季毛利率指引、人形机械人和自动驾驶的未来里程，以及全年新车型发布时间及海外扩张策略。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有13家投行给出买入评级，近90天的目标均价为99.86港元。国联民生证券股份有限公司最新一份研报给予小鹏汽车-W推荐评级。

机构评级详情见下表：

小鹏汽车-W港股市值1442.35亿港元，在汽车整车行业中排名第3。主要指标见下表：

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