股市必读：招商积余年报 - 第四季度单季净利润同比下降114.35%

截至2026年3月13日收盘，招商积余(001914)报收于10.76元，下跌0.28%，换手率0.82%，成交量8.63万手，成交额9386.39万元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：3月13日主力资金净流出471.18万元，散户与游资呈资金净流入态势。
• 来自【股本股东变化】：截至2026年2月27日，公司股东户数环比增长1.02%至2.18万户，户均持股数量下降至4.83万股。
• 来自【业绩披露要点】：招商积余2025年实现营业收入192.73亿元，同比增长12.23%，归母净利润同比下降22.12%，主要受处置衡阳中航项目一次性影响。
• 来自【公司公告汇总】：公司拟每10股派发现金红利2.60元（含税），并计划使用最高15亿元闲置自有资金在非关联金融机构开展委托理财。

交易信息汇总

资金流向
3月13日主力资金净流出471.18万元；游资资金净流入296.74万元；散户资金净流入174.43万元。

股本股东变化

股东户数变动
近日招商积余披露，截至2026年2月27日公司股东户数为2.18万户，较2月13日增加221.0户，增幅为1.02%。户均持股数量由上期的4.88万股减少至4.83万股，户均持股市值为56.33万元。

业绩披露要点

财务报告
招商积余2025年年报显示，当年度公司主营收入192.73亿元，同比上升12.23%；归母净利润6.55亿元，同比下降22.12%；扣非净利润6.04亿元，同比下降24.39%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入53.32亿元，同比上升6.37%；单季度归母净利润-3165.34万元，同比下降114.35%；单季度扣非净利润-6473.18万元，同比下降131.29%；负债率45.9%，投资收益341.86万元，财务费用1137.88万元，毛利率11.09%。

公司公告汇总

2025年年度报告摘要
招商积余2025年实现营业收入192.73亿元，同比增长12.23%；归母净利润6.55亿元，同比下降22.12%，主要因处置衡阳中航项目一次性减少归母净利润2.56亿元，剔除该影响后归母净利润同比增长8.30%。物业管理业务收入186.03亿元，同比增长12.83%；资产管理业务收入6.66亿元，同比下降0.67%。公司拟以2025年末总股本1,053,719,858股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税）。截至2025年末，公司总资产200.72亿元，归属于上市公司股东的净资产107.24亿元。

关于2025年度利润分配预案的公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司拟以2025年末总股本1,053,719,858股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税），合计分配现金股利273,967,163.08元，剩余未分配利润留存至下一年度。本年度不进行资本公积金转增股本。该预案已通过董事会审计委员会、独立董事专门会议及董事会审议，尚需提交公司2025年度股东会审议。2025年度现金分红及股份回购总额占归属于上市公司股东净利润的52.26%。

第十一届董事会第四次会议决议公告
招商积余于2026年3月12日召开第十一届董事会第四次会议，审议通过《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告》及其摘要、《2025年度利润分配预案》等多项议案。董事会同意2025年度计提资产减值准备共计256,093,040.97元，减少归母净利润238,243,416.01元；拟定每10股派发现金红利2.60元（含税），合计分配现金股利273,967,163.08元。会议还审议通过关于2026年度经营计划、投资计划、财务预算、续聘毕马威华振会计师事务所、为下属企业担保额度、在招商银行开展存贷款及委托理财等事项的议案。部分议案尚需提交公司2025年度股东会审议。

关于使用暂时闲置自有资金在招商银行进行委托理财的关联交易公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司计划使用不超过人民币2.5亿元的暂时闲置自有资金在招商银行进行委托理财，投资品种包括结构性存款及安全性较高、流动性较好的理财产品。投资期限为董事会审议通过之日起12个月内，额度内可循环滚动使用。该事项构成关联交易，因公司实际控制人招商局集团有限公司董事长缪建民同时担任招商银行董事长。董事会已审议通过该议案，独立董事及审计委员会均发表同意意见。本次关联交易无需提交股东大会审议。

关于使用暂时闲置自有资金在非关联金融机构进行委托理财的公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司计划使用不超过人民币15亿元的暂时闲置自有资金，在非关联金融机构进行委托理财，投资范围包括银行、证券公司、信托公司、基金管理公司等机构的结构性存款及安全性较高、流动性较好的理财产品。额度有效期自董事会审议通过之日起12个月内，可循环滚动使用。资金来源为公司合法合规的自有资金。该事项已经公司第十一届董事会第四次会议审议通过，董事会授权公司总经理在额度内具体办理相关事宜。公司将严格控制风险，选择安全性高、流动性好的产品，并及时跟踪投资进展，防范投资风险。

关于拟续聘会计师事务所的公告
招商积余拟续聘毕马威华振会计师事务所为2026年度财务及内控外部审计机构，审计费用将根据2026年度业务量及定价原则确定。毕马威华振具备专业资质和执业能力，近三年无重大行政处罚，项目团队具备独立性。该事项已由董事会审计委员会和董事会审议通过，尚需提交股东会审议。

2025年度董事会工作报告
2025年，招商局积余产业运营服务股份有限公司董事会规范运作，召开16次董事会会议和5次股东会，执行各项决议，提升公司治理水平。全年实现营业收入192.73亿元，同比增长12.23%；归母净利润6.55亿元，同比下降22.12%，剔除一次性因素后同比增长8.30%。公司物管业务新签合同额44.80亿元，管理面积达3.77亿㎡。董事会审议并通过多项议案，涉及关联交易、担保、高管聘任、章程修订等，并召开专门委员会会议28次。2026年将加强战略引领、风险管理和信息披露。

2025年度内部控制评价报告
招商局积余产业运营服务股份有限公司发布了2025年度内部控制评价报告，报告显示截至2025年12月31日，公司按照企业内部控制规范体系要求，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务报告和非财务报告内部控制的重大缺陷或重要缺陷。评价范围涵盖公司总部及所有下属单位，资产总额和营业收入占比均为100%。自评价基准日至报告发布日，无影响内部控制有效性的重大变化。

关于2025年度计提资产减值准备的公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司根据《企业会计准则》及公司会计政策，对截至2025年12月31日的资产进行清查和减值测试，拟计提资产减值准备。其中，计提存货跌价准备71,473,364.23元，涉及衡阳中航地产有限公司及中航巽寮湾花园项目；计提信用损失准备184,619,676.74元，系应收衡阳管委会代建代垫款逾期利息核减所致。上述事项经董事会审计委员会及董事会审议通过，合计减少2025年度归属于上市公司股东的净利润238,243,416.01元。

关于2026年度在招商银行开展存贷款业务的关联交易公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司拟在招商银行开展2026年度存贷款业务，最高存款余额不超过50亿元，最高信贷余额不超过20亿元。交易遵循市场定价原则，存款利率不低于同期基准利率下限，贷款利率不高于同期基准利率或市场化水平。公司实际控制人缪建民同时担任招商银行董事长，构成关联交易。该事项已获董事会、审计委员会及独立董事专门会议审议通过，尚需提交股东会审议。

关于为下属企业提供担保额度的公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司拟为下属企业招商物业、积余物业、深圳到家汇、福建到家汇、浙江到家汇申请银行授信提供连带责任担保，合计新增担保额度不超过人民币18亿元，占公司最近一期经审计净资产的16.78%。被担保方中招商物业、积余物业、深圳到家汇、浙江到家汇资产负债率均超过70%。本次担保事项需提交2025年度股东会审议，授权董事会转授权公司总经理办理相关事宜。公司及子公司无对外逾期担保。

关于未来十二个月内向非关联金融机构申请授信额度的公告
招商局积余产业运营服务股份有限公司拟在未来十二个月内向非关联金融机构申请总额不超过人民币17.90亿元的综合授信额度，用于满足日常运营及业务发展资金需求。授信额度包括中国建设银行7.50亿元、兴业银行1.00亿元、中国工商银行1.50亿元、广发银行2.90亿元、上海银行3.00亿元、上海浦东发展银行1.00亿元、广东华兴银行1.00亿元。授信品种包括流动资金贷款、经营性物业抵押贷款、并购贷款、银行承兑汇票、保函、票据贴现、保理、国内信用证等。授权期限自董事会审议通过之日起12个月内有效，额度可循环使用。该事项已由公司第十一届董事会第四次会议审议通过，无需提交股东会审议。

2025年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务汇总表的专项说明
招商局积余产业运营服务股份有限公司2025年度与招商局集团财务有限公司发生关联交易，涉及存款、贷款及授信等金融业务。存款业务方面，期初余额2,555.84万元，本期合计存入30,028.54万元，期末余额32,584.38万元，存款利率范围为0.35%-1.35%，每日最高存款限额10亿元。贷款业务方面，本年度未实际发生贷款，期初及期末余额均为零。授信业务方面，招商局集团财务有限公司给予公司20亿元授信额度，但截至期末未实际使用。上述数据已经毕马威华振会计师事务所核对，与审计财务报表内容在重大方面无差异。

关于招商局集团财务有限公司的风险持续评估报告
招商局积余产业运营服务股份有限公司对招商局集团财务有限公司的经营资质、业务及风险状况进行评估。财务公司持有有效的《金融许可证》和《营业执照》，注册资本50亿元，截至2025年12月31日资产总额519.58亿元，净利润2.18亿元。各项监管指标均符合规定，资本充足率17.98%，流动性比例42.90%。未发现其在资金、信贷、稽核等方面存在重大风险控制缺陷。本公司在财务公司存款3.26亿元，无贷款。

关于会计师事务所2025年度履职情况的评估报告
招商局积余产业运营服务股份有限公司对毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）2025年度履职情况进行了评估。毕马威华振具备证券服务业务资质，拥有良好的职业操守和专业能力，按规定完成了公司2025年度财务报告和内部控制审计工作，出具了标准无保留意见的审计报告。审计过程中，与公司治理层和管理层就独立性、审计计划、风险评估、关键审计事项等进行了充分沟通。公司认为其审计行为规范有序，报告客观、完整、清晰、及时，切实履行了审计职责。

董事会审计委员会2025年度对会计师事务所履行监督职责的报告
招商局积余产业运营服务股份有限公司董事会审计委员会对毕马威华振会计师事务所2025年度审计工作履行监督职责。报告内容包括会计师事务所的基本信息、投资者保护能力、诚信记录及聘任程序。审计委员会对公司年报审计计划、重点事项、审计进度等进行了审议与沟通，并审议通过公司2025年年度报告及相关议案。委员会认为毕马威华振具备专业资质和执业能力，能独立、客观、公正地开展审计工作，切实履行了监督职责。

2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明
毕马威华振会计师事务所对招商局积余产业运营服务股份有限公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行了专项说明。经审计，截至2025年12月31日，公司不存在控股股东、实际控制人及其附属企业非经营性资金占用情形。公司与其他关联方之间存在经营性资金往来，主要为与受同一方控制的企业之间的应收账款及存款往来，期末余额合计102,903.65万元，均为经营性往来。汇总表与已审计财务报表内容在重大方面一致。

2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表
招商局积余产业运营服务股份有限公司披露2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表。报告期内，公司与控股股东、实际控制人及其附属企业之间存在多项经营性资金往来，主要涉及应收账款和存款，期末余额合计102,903.65万元。前控股股东、其他关联方及子公司均无非经营性资金占用情况。所有关联资金往来均为经营性往来，无非经营性资金占用。

董事会关于独立董事独立性情况的专项意见
招商局积余产业运营服务股份有限公司董事会对原独立董事陈英革、许遵武、林洪及现任独立董事KAREN LAI（黎明儿）、邹平学、宋静娴、张博辉的独立性情况进行评估。经核查，上述人员未在公司担任除独立董事外的任何职务，也未在公司主要股东单位任职，与公司及主要股东无利害关系或其他可能影响独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情形，符合相关法规对独立董事独立性的要求。

2025年度独立董事述职报告（KAREN LAI黎明儿）
本人作为招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事，2025年度忠实勤勉履职，出席董事会16次、股东大会2次，审计委员会11次，提名和薪酬委员会10次，独立董事专门会议5次。对关联交易、定期报告、内部控制评价、高管薪酬、董事高管提名等事项发表独立意见，未发现影响独立性情形。持续关注公司治理、信息披露及投资者权益保护，积极参与现场调研，累计现场工作时间不少于15天。

2025年度独立董事述职报告（宋静娴）
宋静娴作为招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事，于2025年11月27日经选举任职。报告期内，出席董事会3次，均以通讯方式参会，无缺席；出席战略与可持续发展委员会会议1次、独立董事专门会议1次。对关联交易事项发表事前认可及独立意见，关注高级管理人员薪酬考核，参与公司现场调研，履行独立董事职责，未独立聘请中介机构或提议召开会议。公司为其履职提供充分支持。

2025年度独立董事述职报告（张博辉）
张博辉作为招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事，于2025年11月27日经选举任职。报告期内，出席董事会3次，均以通讯方式参会，无缺席情况；出席战略与可持续发展委员会1次、提名和薪酬委员会2次、审计委员会1次；出席独立董事专门会议1次。对公司关联交易、高管薪酬等事项发表独立意见，未单独行使特别职权。持续关注公司治理、信息披露及投资者权益保护，履行了独立董事职责。

2025年度独立董事述职报告（陈英革 已届满离任）
陈英革在担任招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事期间，严格遵守相关法律法规，忠实勤勉履职。因任期届满，于2025年3月10日离任。报告期内，出席董事会2次，均以通讯方式参与，未出席股东大会。作为提名和薪酬委员会主席、审计委员会委员，出席专门委员会会议3次。对关联交易、董事提名等事项发表独立意见，注重与审计机构、中小股东沟通，促进公司规范运作。公司为其履职提供充分支持。

2025年度独立董事述职报告（林洪 已届满离任）
林洪作为招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事，2025年度履职期间出席董事会13次、股东会2次，专门委员会会议18次，对关联交易、高级管理人员薪酬、董事提名等事项发表独立意见，积极参与公司治理，维护股东权益。因任期届满，已于2025年11月27日离任。

2025年度独立董事述职报告 （许遵武 已届满离任）
许遵武在2025年度担任招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事期间，忠实勤勉履职，出席董事会13次、股东会2次，出席战略与可持续发展委员会6次、审计委员会7次、独立董事专门会议4次。对关联交易、定期报告、高管薪酬、董事高管提名等事项发表独立意见，未发现影响独立性情形。因任期届满，于2025年11月27日离任。

2025年度独立董事述职报告（邹平学）
邹平学作为招商局积余产业运营服务股份有限公司独立董事，于2025年3月10日任职，报告期内出席董事会14次、股东会1次，出席各专门委员会会议15次，参与关联交易、定期报告、高管薪酬、董事提名等事项审议，发表独立意见，保持独立董事独立性，积极履职，维护公司及股东合法权益。

内部控制审计报告
毕马威华振会计师事务所对招商局积余产业运营服务股份有限公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了审计。依据《企业内部控制审计指引》及相关准则，审计结果显示，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。会计师事务所未发现影响内部控制有效性的重大缺陷。

2025年年度审计报告
招商局积余产业运营服务股份有限公司发布了2025年度财务报表及审计报告，经毕马威华振会计师事务所审计，认为财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映了公司2025年12月31日的财务状况及该年度经营成果和现金流量。报告涵盖合并及母公司资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表及附注。关键审计事项为投资性房地产的公允价值评估，账面价值为54.58亿元，占总资产27.19%。年报中还包括分部信息、关联交易、或有事项、资产负债表日后利润分配预案等内容。

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