股市必读：山推股份年报 - 第四季度单季净利润同比下降1.28%

截至2026年3月13日收盘，山推股份(000680)报收于11.95元，下跌2.29%，换手率2.23%，成交量29.3万手，成交额3.57亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：3月13日主力资金净流出6844.52万元，散户与游资合计净流入6844.52万元，呈现主力离场、中小资金承接态势。
• 来自【股本股东变化】：截至2026年2月28日股东户数环比减少12.86%至4.67万户，户均持股增至3.21万股，筹码集中度显著提升。
• 来自【业绩披露要点】：2025年归母净利润同比增长9.86%至12.11亿元，扣非净利润增速达20.28%，经营性现金流同比增长51.64%。
• 来自【公司公告汇总】：公司拟每10股派现1.0元（含税），同时提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案，强化股东回报机制。

交易信息汇总

3月13日主力资金净流出6844.52万元；游资资金净流入3687.7万元；散户资金净流入3156.82万元。

股本股东变化

股东户数变动

截至2026年2月28日公司股东户数为4.67万户，较12月31日减少6893.0户，减幅为12.86%。户均持股数量由上期的2.8万股增加至3.21万股，户均持股市值为43.24万元。

业绩披露要点

财务报告

山推股份2025年主营收入146.2亿元，同比上升2.82%；归母净利润12.11亿元，同比上升9.86%；扣非净利润11.87亿元，同比上升20.28%。2025年第四季度单季度主营收入41.32亿元，同比上升4.03%；单季度归母净利润3.73亿元，同比下降1.28%；单季度扣非净利润3.64亿元，同比上升11.9%。负债率66.04%，投资收益3042.35万元，财务费用7411.59万元，毛利率21.48%。

公司公告汇总

2025年年度报告摘要

山推工程机械股份有限公司2025年年度报告摘要显示，公司2025年末总资产为19,056,605,127.05元，归属于上市公司股东的净资产为6,172,970,237.97元，较上年末增长17.80%。2025年营业收入为14,620,170,066.18元，同比增长2.82%；归属于上市公司股东的净利润为1,210,975,183.61元，同比增长9.86%；扣除非经常性损益后的净利润为1,186,818,428.72元，同比增长20.28%。经营活动产生的现金流量净额为781,122,357.31元，同比增长51.64%。基本每股收益为0.8094元/股，稀释每股收益为0.8094元/股，加权平均净资产收益率为21.04%，较上年增加4.10个百分点。公司拟以总股本扣除回购股份后的1,485,299,840股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.0元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

关于提请股东会授权董事会制定中期分红方案的公告

山推工程机械股份有限公司拟提高现金分红频次，提请股东会授权董事会在满足条件的前提下制定并实施2026年中期分红方案。中期分红需满足：当期归母净利润为正且可分配利润为正值；现金流能保障正常经营及持续发展；符合相关法律法规及公司章程规定。授权期限自2025年度股东会审议通过之日起至2026年度股东会召开之日止。该议案已获公司第十一届董事会第二十二次会议审议通过，并将提交2025年度股东会审议。

关于公司2025年度利润分配预案的公告

山推工程机械股份有限公司拟以总股本1,500,142,612股扣除回购股份后的1,485,299,840股为基数，向全体股东每10股派现金红利1.0元（含税），预计派发现金148,529,984.00元，不送红股，不以资本公积金转增股本。该预案已于2026年3月13日经公司第十一届董事会第二十二次会议审议通过，尚需提交公司2025年度股东会审议。2025年度公司现金分红及股份回购合计金额占归属于上市公司股东净利润的25.78%。

第十一届董事会第二十二次会议决议公告

山推工程机械股份有限公司于2026年3月13日召开第十一届董事会第二十二次会议，审议通过了《董事会2025年度工作报告》《公司2025年度财务决算报告》《公司2025年年度报告》及其摘要、《公司2025年度利润分配预案》等议案。公司2025年度实现归属于母公司的净利润1,210,975,183.61元，拟以总股本扣除回购股份后的1,485,299,840股为基数，向全体股东每10股派现金红利1.0元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。会议还审议通过计提资产减值准备、中期分红授权、审计机构续聘、开展金融衍生品业务等多项议案，并决定召开2025年度股东会。

关于召开2025年度股东会的通知

山推工程机械股份有限公司将于2026年4月10日召开2025年度股东会，会议由董事会召集，现场会议时间为当日14:00，网络投票时间为9:15至15:00。股权登记日为2026年4月7日。会议审议包括董事会工作报告、财务决算、利润分配预案、审计机构聘任、董事薪酬等14项非累积投票提案，其中第11项为关联交易，关联股东需回避表决。中小投资者表决将单独计票。会议采取现场与网络投票相结合方式，股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与投票。

公司2025年度财务决算报告

山推工程机械股份有限公司2025年度财务报告经审计，出具标准无保留意见。公司实现营业收入1,462,017万元，同比增长2.82%；归属于母公司所有者的净利润121,098万元，同比增长9.86%。经营活动现金流量净额78,112万元，同比增长51.64%。期末总资产1,905,661万元，较期初增长4.20%；总负债1,258,562万元，较期初下降1.31%；所有者权益647,098万元，同比增长16.90%。财务费用上升主要因汇兑损失和利息费用增加，其他收益减少系政府补助及退税减少所致。

董事会2025年度工作报告

山推工程机械股份有限公司董事会发布2025年度工作报告，报告期内公司实现营业收入1,462,017.01万元，同比增长2.82%；归属于母公司所有者的净利润121,097.52万元，同比增长9.86%。海外业务收入874,125.66万元，同比增长17.94%。公司持续推进科技创新与国际化布局，核心产品竞争力增强，智能化、新能源产品取得突破。董事会共召开6次会议，审议H股发行上市、境外子公司设立、财务公司增资等多项重大事项。

关于购买董监高责任险的公告

山推工程机械股份有限公司于2026年3月13日召开第十一届董事会第二十二次会议，审议通过《关于购买董监高责任险的议案》，拟为公司及子公司董事、监事及高级管理人员购买责任保险，赔偿限额为10,000万元人民币，保险期间为1年，后续可续保，保费以保险公司最终报价为准。因全体董事回避表决，该议案将提交2025年度股东会审议。董事会提请股东会授权董事会及经理层办理投保相关事宜。

关于聘任2026年度公司审计机构的公告

山推工程机械股份有限公司于2026年3月13日召开第十一届董事会第二十二次会议，审议通过《关于聘任2026年度公司审计机构的议案》，拟续聘上会会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2026年度财务及内控境内审计机构，审计期间为2026年1月1日至2026年12月31日。2026年度财务审计报酬拟定为135万元，内控审计报酬拟定为25万元，具体费用将根据实际工作情况协商确定。该事项尚需提交公司2025年度股东会审议通过后生效。

关于举行2025年度业绩说明会并征集投资者问题的公告

山推工程机械股份有限公司将于2026年3月20日15:30-16:30通过进门财经平台召开2025年度业绩说明会，以电话会议形式进行。公司董事长李士振、副董事长兼总经理张民、董事兼财务总监曲洪坤、董事会秘书袁青将出席。投资者可于2026年3月18日12:00前将参会电话号码及提问发送至指定邮箱，公司将对普遍关注的问题在说明会上回应。会议提供电话和网络接入方式。

公司2025年度内部控制评价报告

山推工程机械股份有限公司根据企业内部控制规范体系要求，对公司截至2025年12月31日的内部控制有效性进行了评价。评价结果显示，公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷，内部控制体系在所有重大方面保持有效。评价范围涵盖公司主要单位及高风险领域，包括资金活动、资产管理、采购、销售、研发等。自评价基准日至报告发布日，未发生影响内部控制有效性的重大变化。

董事会关于会计政策变更合理性的说明

山推工程机械股份有限公司于2026年3月13日召开第十一届董事会第二十二次会议，审议通过《关于会计政策变更的议案》。本次会计政策变更是根据《企业会计准则第3号—投资性房地产》《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》及相关实际情况进行的合理变更，变更后能更客观、公允地反映公司财务会计信息。本次变更不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情况。

关于会计政策变更的公告

山推股份拟自2026年1月1日起将投资性房地产后续计量模式由成本模式变更为公允价值模式，以更客观反映公允价值。本次变更采用追溯调整法，不影响公司最近两年盈亏性质。根据初步测算，该变更对2025年末合并资产负债表中投资性房地产、归属于母公司所有者权益等项目有小幅影响，对2025年度利润总额、净利润等亦有调整。最终影响以年度审计结果为准。董事会认为此次变更有助于提供更可靠、相关的会计信息，不损害公司及中小股东利益。

董事会关于2025年度计提资产减值准备及资产核销的合理性说明

山推工程机械股份有限公司董事会根据《深圳证券交易所股票上市规则》《企业会计准则》等相关规定，对公司2025年度计提资产减值准备及核销资产事项发表意见。公司本次计提资产减值准备及核销资产事项符合企业会计准则和公司相关会计政策，依据充分，体现谨慎性原则，能够客观、公允反映公司资产价值和财务状况。董事会一致同意该事项。

公司2025年度计提资产减值准备及资产核销的报告

山推工程机械股份有限公司基于谨慎性原则，对截至2025年12月31日的资产进行减值测试，计提资产减值准备合计21,335.93万元，其中信用减值损失9,897.14万元，资产减值准备11,438.79万元。具体包括应收账款坏账准备11,103.75万元、存货跌价准备11,046.69万元、合同资产减值准备198.09万元、固定资产减值准备194.01万元，同时转回其他应收款和长期应收账款坏账准备。本年无坏账核销。本次计提减少当期利润总额21,335.93万元，减少归属于上市公司股东的净利润18,878.67万元。审计委员会认为该事项符合会计准则及公司政策，公允反映资产状况，同意提交董事会审议。

关于与山重融资租赁有限公司开展融资租赁业务的公告

山推股份拟与山重融资租赁有限公司开展融资租赁业务，授信额度不超过23亿元，其中控股子公司经销产品合作额度不超过15亿元，期限1年。同时，山推股份承担2026年不超过3000万元的融资租赁利息差额。本次交易构成关联交易，已获董事会审议通过，尚需股东大会批准。关联方山重租赁由山东重工集团控股，与公司受同一实际控制人控制。交易旨在促进产品销售，满足客户融资需求，风险可控，不构成重大资产重组。

关于开展外汇金融衍生品业务的可行性分析报告

山推工程机械股份有限公司为规避汇率波动风险，拟开展金融衍生品业务，交易品种包括远期结售汇、期权和掉期，总额不超过人民币10亿元，期限不超过一年。交易对手为国内上市的国有银行、股份制银行或海外上市的外资银行，资金来源为未到期应收账款。公司已制定相关内控制度，设立投资工作小组，严格遵循套期保值原则，不进行投机交易。董事会审议通过该事项，认为其与公司实际业务相匹配，具备可行性。

关于开展金融衍生品业务的公告

山推工程机械股份有限公司于2026年3月13日召开第十一届董事会第二十二次会议，审议通过《关于开展金融衍生品业务的议案》，同意公司及控股子公司开展总额不超过人民币10亿元的以风险防范为目的的金融衍生品业务，主要为规避外汇市场风险、降低外汇结算成本。该事项需提交股东会审议，不构成关联交易。公司已制定相关内部控制制度，设立投资工作小组，明确会计核算方法，并由独立董事发表审核意见。衍生品业务期限不超过一年，交易对手为国内外银行，业务与实际进出口业务相匹配，严禁投机交易。

关于2026年度申请银行综合授信的公告

山推工程机械股份有限公司于2026年3月13日召开第十一届董事会第二十二次会议，审议通过《关于申请银行综合授信额度的议案》，拟在2026年度向24家金融机构申请综合授信额度合计人民币335.05亿元，授信期限主要为1年，部分为2年。授信业务包括长期贷款、短期贷款、商业承兑汇票、贸易融资、信用证、保函、供应链融资等。该事项尚需提交公司2025年度股东会审议。董事会授权公司经营层根据实际授信情况在总额度内调剂使用，并签署相关协议及文件。

关于与有关银行、融资租赁公司建立工程机械授信合作业务的公告

山推工程机械股份有限公司拟与多家银行及融资租赁公司建立工程机械授信合作业务，综合授信额度合计28.05亿元，期限均为1年。公司为终端客户或经销商在相关金融机构的保兑仓、按揭、融资租赁等业务提供差额退款或回购担保责任。业务对象需信誉良好、符合融资条件且与公司无关联关系，并提供抵押、保证金或担保等增信措施。截至2025年12月31日，同类业务余额为129,214.06万元，逾期金额7,585.85万元。该事项需提交2025年年度股东会审议。

山东重工集团财务有限公司2025年度风险评估报告

山推股份发布关于山东重工集团财务有限公司2025年风险评估报告，披露重工财务公司持有有效《金融许可证》和《营业执照》，注册资本40亿元，股权结构清晰。该公司内部控制体系健全，未发现重大缺陷，2025年资本充足率25.08%，流动性比例88.09%，各项监管指标均符合要求。截至2025年末，资产总额615.69亿元，净利润2.82亿元，风险管理体系运行平稳，与山推股份的存款等业务风险可控。

董事会审计委员会对会计师事务所2025年度履职情况评估及履行监督职责情况报告

山推工程机械股份有限公司董事会审计委员会对上会会计师事务所（特殊普通合伙）2025年度履职情况进行评估，认为其具备专业胜任能力、独立性和投资者保护能力，审计过程中坚持公允、客观原则，按时完成财务报表及内部控制审计工作，出具了标准无保留意见的审计报告。审计委员会审议通过了2025年度财务决算报告、财务报告、内部控制评价报告及续聘2026年度审计机构等议案，并提交董事会审议。上会事务所2024年末拥有合伙人112名、注册会计师553名，为72家上市公司提供年报审计服务。

【上会师报字（2026）第1024号】山推股份2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项审核报告

上会会计师事务所对山推工程机械股份有限公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表进行了专项审核，出具了专项审核报告。报告显示，公司2025年度与控股股东、实际控制人及其附属企业、上市公司的子公司及其附属企业、其他关联方之间存在经营性资金往来，无非经营性资金占用情况。汇总表所载资料与公司2025年度已审计财务报表相关内容在所有重大方面未发现不一致。

公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表

山推工程机械股份有限公司披露2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表。公司与控股股东、实际控制人及其附属企业之间存在多项经营性资金往来，主要涉及销售货物、采购货物及保证金等事项，会计科目包括应收账款、预付款项、其他应收款等。上市公司的子公司及其附属企业、其他关联方也存在经营性往来。期初往来资金余额为209,301.70万元，期末余额为226,383.82万元。无非经营性资金占用情况。

董事会关于独立董事2025年度保持独立性情况的专项意见

山推工程机械股份有限公司董事会对在任独立董事吕莹先生、陈爱华先生、潘林女士2025年度的独立性情况进行评估，确认上述独立董事未在公司及主要股东单位担任除独立董事外的其他职务，与公司及主要股东不存在影响独立性的利害关系，符合相关法律法规对独立董事独立性的要求。

2025年度独立董事述职报告-陈爱华

山推工程机械股份有限公司独立董事陈爱华在2025年度履职期间，出席全部股东会、董事会、专门委员会及独立董事专门会议，对各项议案均投赞成票，未提出异议。重点审议了日常关联交易、金融衍生品业务、H股发行上市、续聘审计机构、股权激励解锁、增补董事、取消监事会并修订公司章程等事项，发表独立意见，监督信息披露与公司治理，切实维护公司及中小股东利益。

2025年度独立董事述职报告-潘林

山推工程机械股份有限公司独立董事潘林在2025年度忠实履行独立董事职责，出席全部股东会、董事会及专门委员会会议，对各项议案均投赞成票。参与审议日常关联交易、金融衍生品业务、H股发行上市、续聘审计机构等重大事项，发表独立意见，监督信息披露和公司治理，维护中小股东利益。报告期内未提议召开会议或聘请外部机构。

2025年度独立董事述职报告-吕莹

山推工程机械股份有限公司独立董事吕莹在2025年度忠实履行独立董事职责，出席全部股东会、董事会及独立董事专门会议，对各项议案均投赞成票。重点关注关联交易、定期报告、股权激励解锁、H股发行、取消监事会并修订公司章程等事项，发表独立意见，维护公司及中小股东利益。持续关注公司信息披露、生产经营和财务状况，促进公司规范运作。

【上会师报字（2026）第0917号】山推股份2025年度内部控制审计报告

上会会计师事务所(特殊普通合伙)对山推工程机械股份有限公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了审计。依据《企业内部控制审计指引》及相关执业准则，审计意见认为，公司在该日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

【上会师报字（2026）第1025号】山推股份在山东重工集团财务有限公司存贷款业务情况的专项审核报告

上会会计师事务所对山推工程机械股份有限公司2025年度在山东重工集团财务有限公司的存贷款业务情况汇总表进行了专项审核。该汇总表基于公司2025年12月31日的财务报表编制，旨在满足《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》的要求。审核工作依据中国注册会计师审计准则执行，事务所独立于公司并履行了职业道德责任。经审核，汇总表在所有重大方面按照相关规定编制，可与已审财务报表一并阅读。

【上会师报字（2026）第1026号】山推股份2025年度关于山重建机有限公司业绩承诺实现情况的专项审核报告

山推工程机械股份有限公司发布关于山重建机有限公司业绩承诺实现情况的专项审核报告。根据公司与临沂山重工程机械有限公司签订的股权收购协议，山重建机2024年、2025年、2026年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润承诺分别不低于8,621.31万元、12,590.50万元和16,740.89万元，三年累计承诺不低于37,952.71万元。2024年度和2025年度累计实现净利润55,380.20万元，占承诺金额的261.08%。上会会计师事务所对公司编制的业绩承诺实现情况专项说明出具了审核意见。

2025年年度审计报告

山推工程机械股份有限公司发布了2025年度财务报告，经审计，公司2025年实现营业收入1,462.02亿元，同比增长2.82%；归属于母公司股东的净利润为12.11亿元，同比增长9.73%。报告包含审计意见、财务报表、重要会计政策、合并范围变更、关联方交易等内容。公司持续经营能力未受影响，财务报表公允反映了2025年度的财务状况和经营成果。

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