芯碁微装（688630）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期芯碁微装（688630）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.08亿元，同比上升47.61%，归母净利润2.9亿元，同比上升80.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.75亿元，同比上升101.08%，第四季度归母净利润9112.07万元，同比上升1521.53%。本报告期芯碁微装存货明显上升，存货同比增幅达33.47%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.16%，同比增8.61%，净利率20.59%，同比增22.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比7.68%，同比减8.82%，每股净资产17.52元，同比增11.92%，每股经营性现金流0.7元，同比增228.39%，每股收益2.21元，同比增79.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.85%，资本回报率强。去年的净利率为20.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-35.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.7%/13.9%/20.7%，净经营利润分别为1.79亿/1.61亿/2.9亿元，净经营资产分别为9.11亿/11.57亿/14.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.98/0.99/0.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.16亿/9.47亿/11.75亿元，营收分别为8.29亿/9.54亿/14.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.58%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达309.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.14亿元，每股收益均值在3.9元。

持有芯碁微装最多的基金为信澳匠心臻选两年持有期混合，目前规模为14.93亿元，最新净值1.6089（3月13日），较上一交易日下跌0.65%，近一年上涨52.98%。该基金现任基金经理为朱然。

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