温氏股份：3月11日接受机构调研，中金公司、景顺长城基金等多家机构参与

证券之星消息，2026年3月13日温氏股份（300498）发布公告称公司于2026年3月11日接受机构调研，中金公司王思洋 龙友琪 樊嘉敏、景顺长城基金刘彦春 邓敬东 唐翌、泰康资产刘若石 郭晓燕、瓴仁投资罗志薇、招银理财张英、Capital GroupSiyuan Zhu、Bamboo Hill CapitalBiao Liu、CICC Asset ManagementBetty Zhang、Cyber Atlas CapitalTracy Dai、融通基金吴书、富国基金徐哲琪、衍盛投资刘刚 关志强、悟空投资蔡晓生、Luven CapitalVincent Lu、Q Fund ManagementShawn Zhao、Rays CapitalJustin Chan、OceanLink ManagementJason Li参与。

具体内容如下：

　　一、Q&A
　　（一）养猪业务问：请公司最新养猪成本为多少？公司通过哪些方式持续降低成本？
答：公司 2月份肉猪养殖综合成本与 1月份基本持平。
当前，公司主要通过强化育种技术、优化饲料配方、推进疾病净化、深化数字化赋能、全面推进精益管理、提升运营效率等方式，持续降低生猪养殖成本，巩固成本优势。

问：年后猪价跌幅较大，请公司有何应对措施？
答：（1）过往 40 多年，公司积累了多轮完整穿越鸡猪周期的丰富经验，已做好猪价持续低迷的思想准备。
（2）公司当前猪、鸡养殖成本在行业中均处于第一梯队水平，这是公司穿越周期的底气。
（3）公司始终坚持“稳健发展，风险可控”的经营原则，统筹做好资金管理。当前公司资金充裕、负债率处于行业较低水平。2025年末，公司负债率降至 50%左右。2026年，公司计划将负债率进一步降至 48%左右，持续提升资金安全和风险抵御能力。
（4）公司猪、鸡双主业运营，能够较好对冲单一业务的价格波动风险。当前猪价较低，但公司养鸡业务保持合理盈利，可贡献较为稳定的现金流。
综上，公司有信心、有能力顺利穿越本轮低迷周期，实现新的发展。

问：请公司养猪业务 PSY现状如何？有哪些升计划与具体措施？
答：2025年全年，公司养猪业务 PSY为 26 头左右。
育种端，公司现阶段正重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳等疾病净化进程。
生产管理端，公司将通过优化配种、分娩等核心生产流程，抓实抓细基础生产管理工作。
未来，公司将努力争取将 PSY 水平全面突破 32 头，达到国际先进水平。

问：若行业研发出非洲猪瘟疫苗，请公司是否会使用？
答：公司现阶段践行“健康养殖”理念，不仅建立了严格、有效的生物安全防控体系并持续优化，同时稳步推进各类疾病净化工作，大生产保持稳定。
公司当前对非洲猪瘟疫苗持谨慎态度。如有合格非洲猪瘟疫苗上市，公司会综合判断其安全性、有效性与经济效益。公司会持续关注非洲猪瘟疫苗的研发进展情况。

　　（二）养鸡业务问：请公司 2月份养鸡成本为多少？变动原因为什么？
答：公司 2月份毛鸡出栏完全成本略有上升，为 5.8 元/斤，主要原因是 2月份上市量环比减少，导致费用分摊相应增加。

问：请当前养鸡业务行情如何？公司如何预测 2026年全年肉鸡价格？
答：当前公司毛鸡销售均价约 6元/斤，养鸡业务获得合理利润。
过去几年，中华土鸡（黄羽肉鸡）行业盈利较少，处于周期低谷期。按照周期规律，结合终端消费市场情况，公司预计 2026 年中华土鸡（黄羽肉鸡）价格将好于 2025年，有望呈现恢复性上涨趋势。

　　（三）其他方面问：请公司养猪业务是否会考虑计存货跌价准备？
答：目前尚无法确定。公司会严格按照企业会计准则，在报告期末对存货进行减值测试，将存货的账面成本与可变现净值进行比较，确定是否计提跌价准备和计提金额。

温氏股份（300498）主营业务：肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。

温氏股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入758.17亿元，同比下降0.04%；归母净利润52.56亿元，同比下降18.29%；扣非净利润48.89亿元，同比下降24.6%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入259.42亿元，同比下降9.8%；单季度归母净利润17.81亿元，同比下降65.02%；单季度扣非净利润16.33亿元，同比下降68.07%；负债率49.41%，投资收益2.47亿元，财务费用5.47亿元，毛利率12.82%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为21.43。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.45亿，融资余额减少；融券净流入209.48万，融券余额增加。

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