【机构调研记录】嘉实基金调研天赐材料、海欣食品等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月11日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天赐材料 （嘉实基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司电解液价格相对平稳，六氟磷酸锂散单价格波动影响有限，头部厂商开工率高，供需决定后续价格走势，碳酸锂成本可顺畅传导。原规划3.5万吨新增产能预计2026年下半年投产。公司推进锂资源多元化布局及磷矿资源战略，完善磷酸铁产业链一体化。2025年上半年磷酸铁产线开工率偏低，下半年已明显提升，后续将通过提升产能利用率、产品升级和副产品循环降本。LiFSI当前添加比例约2%-2.5%，未来有望提升。硫化物固态电解质处于公斤级中试阶段，百吨级中试产线预计2026年三季度投产，UV胶框已小批量销售。公司具备钠离子电解液生产能力，装置可兼容生产，将根据需求逐步放量。3月产线检修对出货影响不大。摩洛哥及美国项目已启动，美国工厂于25年12月土建，计划2027年底至2028年上半年建成。公司已于2025年9月提交港股申请，正待证监会注册，审核周期通常6-9个月。

2）海欣食品 （嘉实基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：休闲食品是公司核心增长品类，2025年推出松叶蟹钳、虎皮鳕鱼豆腐等新品，2026年将加大对休闲赛道资源投入，扩建生产线、提升自动化水平。山姆渠道“五福到家”表现亮眼，将推进多品类渗透。2026年聚焦高毛利、高适配性产品研发，布局特色休闲与高端定制产品。深化与海底捞、杨国福等老客户合作，拓展锅圈、东方甄选等新客户。出口业务覆盖港澳及境外市场，产品符合标准。通过集中采购、工艺优化、低位备货应对原料波动。完善全链条追溯，多个基地通过BRC、FSSC22000认证，强化品控与数字化预警。

3）恒运昌 （嘉实基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司致力于成为等离子体工艺核心零部件整体解决方案平台。等离子体射频电源系统应用于半导体、光伏、显示面板等领域，打破国外垄断，Cedar系列处于验证阶段。产品需经设备商和晶圆厂双重验证，周期逐步缩短。2022年至2025年上半年研发费用占比10.22%-14.24%，研发人员占比超40%。已实现多类元器件国产化应用，推进全面国产化。与拓荆科技、中微公司等头部设备商稳定合作，客户结构多元化。将在沈阳新建产业化中心，在深圳扩建生产基地以缓解产能瓶颈。2024年大陆等离子体射频电源系统市场规模达120.4亿元，半导体行业相关市场达65.6亿元。公司将持续增加研发投入，推动产品向光伏、显示面板等领域拓展。

4）晶晨股份 （嘉实基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年公司业绩增长核心源于重点战略新品批量上市、全球化布局进入收获期、产品结构优化及运营效率提升。综合毛利率逐季攀升至37.97%，受益于高毛利产品占比提升和规模效应。端侧I芯片出货量同比增长160%，已成为核心战略方向。6nm芯片2025年出货近900万颗，2026年有望突破3000万颗。Wi-Fi 6芯片2025年销量超700万颗，2026年有望破1000万颗。面对存储市场波动，公司通过前瞻备货保障供应，2025年第四季度营收同比增长约34%。2025年研发费用达15.52亿元，三年累计超41亿元，在研产品进展顺利。公司坚持多产品线协同与多渠道布局，To B覆盖近270家运营商，To C合作全球头部客户。2026年营收增长指引基于渠道、技术、品牌优势释放，但面临宏观、地缘、竞争等不确定性风险。公司聚焦端侧I、智能汽车等六大领域，打造差异化端侧智能解决方案。

5）齐翔腾达 （嘉实基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司生产装置保持高负荷稳定运行，整体开工率超90%，产品销售顺畅，原料供应充足。MTBE产能77.6万吨/年，2025年出口占比超60%，主销欧洲、南美及东南亚，2026年一至二月累计出口3.7万吨。原料采购渠道多元化，供应稳定，正构建更具韧性的全球供应链体系。顺酐装置高负荷运行，价格处于高位，下游备货积极，库存维持合理水平。甲乙酮装置满负荷运行，产能26万吨/年，下游用于涂料、胶粘剂、印刷油墨及电子清洗，正巩固全球市场份额并推进绿色工艺升级。

嘉实基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11784.42亿元，排名7/212；资产管理规模(非货币公募基金)7594.66亿元，排名6/212；管理公募基金数635只，排名10/212；旗下公募基金经理96人，排名9/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为嘉实资源精选股票A，最新单位净值为5.85，近一年增长109.33%。

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