股市必读：唐人神（002567）3月11日董秘有最新回复

截至2026年3月11日收盘，唐人神(002567)报收于4.43元，上涨0.68%，换手率1.8%，成交量25.83万手，成交额1.14亿元。

董秘最新回复

投资者： 公司在业绩预告中多次提及自有育肥猪场产能利用率未达预期是成本降幅缓慢的重要原因。请问目前育肥端的产能利用率具体处于什么水平？预计2026年能提升至多少？产能利用率每提升10 %，对完全成本的摊薄贡献大约是多少元/公斤？
董秘： 感谢您的提问。公司近些年在生猪养殖业务固定资产投入较大，公司产能利用率偏低，造成折旧、摊销等固定费用较高，从而公司养殖业务成本下降不及预期，公司目前育肥端的产能利用率偏低主要是北方以及华中地区。未来随着公司产能利用率的逐步提升，公司生猪养殖成本将逐步优化。

投资者： 回顾2025年，公司因外购高价仔猪导致成本居高不下，这一策略失误是否暴露了公司在行情预判或采购决策机制上的短板？针对这一教训，公司是否已建立更科学的外购决策模型或风险控制机制？未来如何确保不会重蹈覆辙？
董秘： 感谢您的提问。预计26年公司外购仔猪占比较小，自有仔猪占比将逐步提升，同时公司将根据实时市场行情，灵活调整外购仔猪（如需）数量和育肥出栏规划。

投资者： 目前公司的养殖完全成本与牧原、温氏等头部企业仍有约1-1.5元/公斤的差距。董事会对于缩小这一差距是否有明确的‘追赶时间表’？在当前高负债率（短期偿债压力大）的背景下，公司拿什么资金或技术来支撑成本端的快速优化？
董秘： 感谢您的提问。截至2025年9月30日，公司资产负债率65.51%，账面货币资金余额为22.15亿元，账面货币资金较为充足。公司预计2026年度银行授信总额为145亿元、债券融资额度10亿元，并通过股权融资、供应链金融等方式拓宽融资渠道。

投资者： 公司在3月2日的回复中提到力争2026年完全成本降至12.6元/公斤。根据公开数据，2025年Q3公司‘公司 农户’完全成本为13.3元/公斤（剔除外购仔猪后）。请问这0.7元/公斤的下降空间主要来自哪些具体板块（饲料/仔猪/死淘）的压降？目前看最大的掣肘是什么？
董秘： 感谢您的提问。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本。

投资者： 公司2025年计提了1.6亿元存货跌价准备，主要基于对猪价仍将低位运行的判断。请问目前公司存栏生猪的成本结构如何？2026年Q1是否会面临新的减值压力？如果猪价反弹，已计提的跌价准备是否有转回的可能，对利润的影响机制是怎样的？
董秘： 感谢您的提问。公司于2025年10月31日披露《关于计提资产减值准备的公告》，对截至 2025年9月30日的存货进行了减值测试，计提存货跌价准备1.65亿元。目前公司存栏生猪的成本主要包括猪苗、饲料、药品、人工、折旧、环保成本等。关于2026年Q1是否需要进行资产减值，需根据生猪养殖成本以及预计单价情况确定。如果猪价反弹，存栏猪已计提的跌价准备根据猪价情况、公司生猪成本情况进行转回或者计提。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：3月11日主力资金净流入943.03万元，显示主力对个股短期关注度提升。
• 来自【公司公告汇总】：2026年2月生猪销量同比增7.80%至42.95万头，但销售收入同比下降19.31%，反映价格或出栏结构承压。
• 来自【公司公告汇总】：公司为多家子公司提供担保，担保金额合计不超过861,702万元，当前担保余额占2024年末经审计净资产的70.67%。

交易信息汇总

资金流向
3月11日主力资金净流入943.03万元；游资资金净流出966.62万元；散户资金净流入23.59万元。

公司公告汇总

2026年2月生猪销售简报
唐人神集团股份有限公司2026年2月生猪销量42.95万头，同比增长7.80%，环比下降3.52%；销售收入54,926万元，同比下降19.31%，环比下降9.43%。2026年1-2月累计生猪销量87.46万头，同比增长1.99%；销售收入115,571万元，同比下降22.74%。上述数据未经审计，仅作为阶段性数据供投资者参考。

关于为子公司担保的进展公告
唐人神集团股份有限公司于2026年2月为多家子公司提供担保，担保方均为唐人神集团股份有限公司，被担保方包括安徽湘大骆驼饲料有限公司、重庆湘大生物科技有限公司、湖南香乡猪食品有限公司等，债权人涵盖中国建设银行、重庆银行、中国银行、中信银行及嘉吉投资、路易达孚等供应商，担保方式为连带责任保证担保，担保金额合计不超过861,702万元，在2026年1月1日至12月31日有效期内可循环使用。截至2026年2月28日，公司对合并报表内单位担保余额为416,093.23万元，占2024年末经审计净资产的70.67%。

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