唐人神：预计26年公司外购仔猪占比较小

证券之星消息，唐人神(002567)03月11日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：回顾2025年，公司因外购高价仔猪导致成本居高不下，这一策略失误是否暴露了公司在行情预判或采购决策机制上的短板？针对这一教训，公司是否已建立更科学的外购决策模型或风险控制机制？未来如何确保不会重蹈覆辙？
唐人神董秘：感谢您的提问。预计26年公司外购仔猪占比较小，自有仔猪占比将逐步提升，同时公司将根据实时市场行情，灵活调整外购仔猪（如需）数量和育肥出栏规划。

投资者：目前公司的养殖完全成本与牧原、温氏等头部企业仍有约1-1.5元/公斤的差距。董事会对于缩小这一差距是否有明确的‘追赶时间表’？在当前高负债率（短期偿债压力大）的背景下，公司拿什么资金或技术来支撑成本端的快速优化？
唐人神董秘：感谢您的提问。截至2025年9月30日，公司资产负债率65.51%，账面货币资金余额为22.15亿元，账面货币资金较为充足。公司预计2026年度银行授信总额为145亿元、债券融资额度10亿元，并通过股权融资、供应链金融等方式拓宽融资渠道。

投资者：公司2025年计提了1.6亿元存货跌价准备，主要基于对猪价仍将低位运行的判断。请问目前公司存栏生猪的成本结构如何？2026年Q1是否会面临新的减值压力？如果猪价反弹，已计提的跌价准备是否有转回的可能，对利润的影响机制是怎样的？
唐人神董秘：感谢您的提问。公司于2025年10月31日披露《关于计提资产减值准备的公告》，对截至 2025年9月30日的存货进行了减值测试，计提存货跌价准备1.65亿元。目前公司存栏生猪的成本主要包括猪苗、饲料、药品、人工、折旧、环保成本等。关于2026年Q1是否需要进行资产减值，需根据生猪养殖成本以及预计单价情况确定。如果猪价反弹，存栏猪已计提的跌价准备根据猪价情况、公司生猪成本情况进行转回或者计提。

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