陕国投A（000563）2025年年报财务分析：营收净利双增，扣非增速亮眼，现金流承压但资本布局深化

近期陕国投A（000563）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

陕国投A（000563）2025年营业总收入为29.52亿元，同比上升0.85%；归母净利润达14.33亿元，同比上升5.25%；扣非净利润为14.3亿元，同比上升14.79%，显示出公司在剔除非经常性损益后的盈利能力显著增强。

单季度数据显示，第四季度营业总收入为7.91亿元，同比下降13.16%；但第四季度归母净利润为4.37亿元，同比上升2.31%；同期扣非净利润亦为4.37亿元，同比上升35.93%，表明年末盈利质量有所提升。

盈利能力与股东回报

公司净利率为48.52%，同比增4.37%；每股收益为0.28元，同比增5.26%；每股净资产为3.7元，同比增5.9%。上述指标反映公司单位营收的盈利能力和股东权益水平持续改善。

资产与负债变动

应收账款为1.39亿元，较上年的1.56亿元下降10.97%，回款能力有所增强。发放贷款和垫款同比增加25.17%，体现信托主业投放力度加大。交易性金融资产同比增长21.37%，债权投资增长20.18%，显示公司在金融资产配置方面持续加码。

固定资产变动幅度高达1489.66%，在建工程则下降100.0%，主因为购置的经营场所达到预定可使用状态并暂估转入固定资产。其他权益工具投资下降27.56%，系本年转让了持有的股权所致。

其他资产增长36.99%，因与信托业保障基金公司开展的反委托收购业务增加；其他负债增长45.29%，源于预收股权转让价款确认及相关业务扩展。

应付职工薪酬同比上升26.62%，而应交税费下降25.07%，分别反映薪酬支付节奏调整及税项计提减少。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.17元，上年同期为0.36元，同比减少147.55%，主要原因为本期发放贷款支出资金增加，回购业务收回资金减少。经营活动产生的现金流量净额出现大幅下滑。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1077.74%，因本年度投资金融产品支付的现金较上年度显著增加。筹资活动产生的现金流量净额增长599.89%，得益于收到的其他委托人资金增加。

成本与费用变化

管理费用同比上升5.85%，主要由于经营场所相关费用、信息化投入及人工成本增加。三费占营收比未披露具体数值。

综合财务评价

根据财务分析工具评估，公司净利率处于较高水平，产品附加值高；现金资产状况健康，具备较强偿债能力。过去三年净经营利润稳步上升，2025年达5.2亿元；净经营资产收益率提升至88.2%。营运资本连续三年为0元，对应各年营收分别为28.13亿元、29.28亿元和29.52亿元，显示公司在运营资金占用方面控制良好。

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