天智航：1月21日接受机构调研，东财证券、珠海横琴财东基金等多家机构参与

证券之星消息，2026年1月22日天智航（688277）发布公告称公司于2026年1月21日接受机构调研，东财证券、珠海横琴财东基金、华西基金、红土创新基金、国元证券、首创证券、北京风炎私募基金、北京挚盟资本、北京维英资本、北京博润银泰参与。

具体内容如下：
问：2025年行业市场与公司业务情况？
答：2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模（按数量统计）大幅增长，同比增速约35%。天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一。手术量作为骨科手术机器人行业发展的核心指标，不仅是临床价值的量化体现，更是代表商业模式成熟、技术迭代升级、市场规模扩张与政策生态完善的关键指征。在手术机器人装机量持续新高的背景下，2025年前三季度国内骨科机器人手术量达到4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70%。（数据来源中国医学装备协会数据服务平台《医装数胜》）

问：公司在商业模式上有何创新？
答：作为行业的先行者，公司一直在探索手术机器人商业化落地的不同解决方案。目前，公司一方面通过探索新的商业模式解决手术机器人“入院”难的问题，在政府的支持下，进行了“购买技术服务”等新模式的尝试。这种模式大大降低了医疗机构一次性投入成本，提高了手术机器人的可及性，未来将大力推进“购买技术服务”模式装机入院。另一方面，也通过积极推进出海战略寻找商业化落地新的增长点。公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海外业务，稳步构建国际业务网络。根据海外目标市场的不同特点制定差异化的市场策略，不断强化自身国际市场竞争力，提升公司产品的国际影响力。

问：公司选择出海的原因？
答：天智航积极开拓海外市场，主要基于对市场机遇与自身情况的双重考量。从外部机遇看，海外市场存在巨大增量空间。海外成熟市场如欧美，骨科手术机器人渗透率远高于国内，具备完备的支付体系，为技术落地与商业化提供了稳定基础。从自身情况看，天智航的产品已通过欧盟CE国际认证。公司产品线能够灵活满足不同市场的需求既能以卓越性能和易用性对接发达国家高端市场，也能以平台型性价比优势契合发展中国家的实际情况。出海是公司巩固领先优势、构建全球影响力的重要战略选择。

问：国家医保局印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，对行业将带来哪些影响？
答：2026年1月20日，国家医保局正式发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（以下简称“《指南》”）。其核心影响在于，一方面，针对手术机器人等临床应用设立全国统一价格立项，将进一步推动机器人手术技术普及和规模化应用，是创新医疗装备产品商业化进程中的关键之举。另一方面，指南遵循“以服务产出立项”的总体原则，聚焦机器人在手术中的实际参与程度和对精准手术的临床价值贡献，这将引导并激励企业研发能更深度参与核心手术步骤、提升临床效果的高价值技术，也将引导手术机器人行业走向以真实临床价值驱动的高质量、规范化发展新阶段。此外，《指南》统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，为手术机器人强化远程手术技术和应用水平，助力优质医疗资源下沉提供了制度基础。

天智航（688277）主营业务：专注于骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务。

天智航2025年三季报显示，前三季度公司主营收入1.87亿元，同比上升103.51%；归母净利润-1.14亿元，同比下降49.73%；扣非净利润-1.4亿元，同比下降21.97%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6216.46万元，同比上升83.88%；单季度归母净利润-5650.74万元，同比下降90.34%；单季度扣非净利润-6058.92万元，同比下降81.34%；负债率27.29%，投资收益-679.87万元，财务费用786.73万元，毛利率70.72%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.07亿，融资余额增加；融券净流入2.15万，融券余额增加。

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