帝科股份：有知名机构趣时资产参与的多家机构于1月19日调研我司

证券之星消息，2026年1月21日帝科股份（300842）发布公告称浙商证券、青云投资、旺旺投资、汐泰投资、开源证券、勤辰资产、歌汝私募、玄元投资、趣时资产、凯鹿资产、南土资产、华源证券、汇盛投资、AnatoleInvestment、晨曦投资、福泽源基金、五地投资、泾溪投资、亚太财险、天风证券、华龙证券、广发自营、青岛建信安盈、上善如是基金、国联民生证券、华西证券于2026年1月19日调研我司。

具体内容如下：

　　一、简要介绍2025年业绩预告情况
　　2025年归属于上市公司股东的净利润预计亏损2亿元至3亿元（上年同期盈利3.6亿元）；扣除非经常性损益后的净利润预计盈利1.6亿元至2.4亿元（上年同期盈利4.39亿元），同比下降63.56%至45.34%。以上财务数据为初步测算结果，未经审计，与会计师事务所预沟通无重大分歧。问：答环节
答：二、问环节

问：公司存储业务相对同行的竞争壁垒是什么
答：公司存储业务具有技术、设备、市场优势，竞争优势明显。第一，核心团队贯穿“应用性开发设计—分选—封测”具备强大的一体化方案设计能力，这种一体化优势是自身可以提高晶圆处理能力的核心逻辑；第二，相关技术的晶圆测试设备采用专用化设计，具备独特技术优势且不对外销售，有硬件壁垒；第三，公司与下游业内主流SOC芯片设计企业长期合作互相赋能协同拓展市场，提供高性价比产品。

问：公司存储业务产品有自己的品牌么？
答：公司存储业务主要面向B端，主要有晶凯、因梦两个品牌对外销售。

问：公司高铜浆料产品与原银浆产品价格和用量差异？
答：公司高铜浆料产品目前银含量在20%左右，单片浆料耗量要多于原纯银浆产品，但价格具备明显优势。受益于银价高企及TOPCon高功率组件差异化竞争需求，市场前景乐观。高铜浆料采用直接计价模式，凭借技术优势可以维持较高毛利水平。

问：公司在未来如何平衡光伏与存储两个业务方向？
答：公司一直是一家技术驱动型公司，过往致力于赋能新能源革命，现在也要把握新的历史机遇，赋能I科技革命。现有高性能电子材料主要产品是光伏导电浆料，未来公司将继续发力电子浆料主业，从传统的光伏导电浆料、半导体封装材料延伸至太空光伏以及商业航天应用，拓展国内外市场，夯实市场领先地位。同时，上市公司管理层已经明确存储业务作为第二主业，持续加大投入，目标未来两三年发展成为国内领先的第三方DRM存储模组企业。

问：存储行业周期是否会对公司相关业务盈利能力产生较大影响？
答：公司存储业务是行业内为数不多实现贯穿DRM芯片应用性开发设计、晶圆测试分选、存储封装测试一体化布局且规模量产的企业，在不同类型晶圆导入、成本品质控制以及客户需求反应方面具备明显竞争优势，且非重资产运营，存储行业周期性波动对相关业务的影响小于同行。未来三年基于市场需求以及公司存储业务核心竞争力，公司存储业务有望实现持续增长。

问：公司分别于2024年和2025年并购因梦控股及江苏晶凯，两家公司有什么分别？
答：存储业务板块是上市公司新近重点布局的业务板块，上市公司2024年9月收购因梦控股51%股权，根据业务发展情况在2025年10月公告收购江苏晶凯62.5%股权，实现了存储产业链闭环。因梦控股主要负责自有品牌DRM存储芯片产品应用性开发设计、晶圆采购和产品销售，江苏晶凯主要负责存储芯片封装测试以及晶圆测试业务，主要客户为因梦控股。两次收购完成后，上市公司存储业务实现了贯穿“应用性开发设计——晶圆测试——封测”一体化产业链。

问：公司存储业务无晶圆生产能力是否面临供给短缺？
答：公司虽然无晶圆生产能力，但是公司凭借“应用性开发设计—分选—封测”一体化处理能力，晶圆采购更具多样性，有效保障生产需求。

问：公司白银期货业务规模是否与实际业务匹配？
答：公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险。为进一步降低银点价格波动风险，公司对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲。白银期货对冲与公司日常经营需求紧密相关，具备明确的业务基础。2025年白银期货期末按照资产负债表日银点计提公允价值变动损失较大，是由于白银作为贵金属占原材料成本比例高且公司销售规模大，叠加银点上涨的影响，整体业务比例并不大，与实际业务情况相匹配。

问：公司存储业务是否在AI数据中心方面有应用或储备？
答：公司积极布局I算力及端侧I相关产品，在I数据中心方面未来计划开拓服务器CXL内存池相关产品，暂未形成收入。

帝科股份（300842）主营业务：研发、生产及销售应用于太阳能光伏、显示/照明与半导体等领域的高性能导电浆料。

帝科股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入127.24亿元，同比上升10.55%；归母净利润2945.66万元，同比下降89.94%；扣非净利润1.27亿元，同比下降68.93%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入43.84亿元，同比上升11.76%；单季度归母净利润-4035.07万元，同比下降167.32%；单季度扣非净利润3812.65万元，同比下降34.05%；负债率81.75%，投资收益-3240.7万元，财务费用1.11亿元，毛利率7.78%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为67.96。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.68亿，融资余额减少；融券净流入33.13万，融券余额增加。

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