【机构调研记录】天风证券调研太力科技、南风股份等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及1月20日披露的机构调研信息，天风证券近期对9家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）太力科技 （天风证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司通过数字化工具优化内销端运营效率，聚焦核心品类提升溢价能力，推动费用率下行与盈利提升。C端传统业务为现金流核心来源，支撑新业务发展。未来增长驱动力来自线上跨境渠道扩张与B端市场深化合作，技术端依托智能防护材料、表面涂层等体系突破应用边界。向机器人领域拓展基于自研纳米流体材料的防刺割、耐磨与柔性特性，已获多家厂商接洽。在商业航天领域，公司为中国航天真空收纳独家供应商，产品应用于航天员在轨保障，并拓展材料在防刺割、防结冰等场景应用。投资并购聚焦跨境渠道整合与B端供应链闭环建设。公司战略定位为以科技创新为核心的平台型材料企业，致力于成为全球材料科技领航者。

2）南风股份 （天风证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：南方增材3D打印业务正开展客户送样与洽谈，聚焦鞋模、军工、航空航天、散热等领域拓展，当前处于前期培育阶段，尚未形成规模化订单。3D打印技术凭借减重、功能集成、研发周期短等优势，契合商业航天发展需求，有望成为深空探索和卫星部署的关键技术。适用材料包括铜合金、钛合金、不锈钢、铝合金等，需满足轻量化、高强度及耐极端环境要求。公司目前无股权激励计划，也将视业务情况决定南方增材是否融资。

3）苏美达 （天风证券股份有限公司参与公司分析师会议&现场参观）
调研纪要：截至2025年前三季度，公司实现营业收入874.23亿元，同比增长0.52%，归母净利润11.04亿元，同比增长10%。公司通过“产业链+供应链”协同发展、稳规模、促升级应对外部挑战。船舶制造板块拓展MR油轮和支线集装箱船订单，实现在手订单79艘，排产至2028年末。公司计划于4月中旬披露2025年年报。

4）万孚生物 （天风证券股份有限公司参与公司电话会议&投资者线上交流会）
个股亮点：公司办公地址为广东省广州市黄埔区科学城荔枝山路8号。；公司投资的赛维森科技“宫颈细胞数字病理图像辅助诊断软件” 目前已正式获批，这是全国宫颈细胞学领域首张“AI 辅助诊断”三类产品注册证；万孚生物与腾讯健康正式签署战略合作协议，标志着双方在AI+医疗健康领域的深度融合迈上新台阶。此次合作中，万孚生物将携手腾讯健康共同探索AI技术在疾病检测、临床决策支持和家庭健康管理方面的深度应用

5）众鑫股份 （天风证券参与公司现场参观）
调研纪要：目前国内产能利用率约50%，2026年有望提升。泰国首期5万吨产能已达产，二期5万吨计划2026年一季度试生产。设备升级已列入2026年计划，将分阶段实施以降本增效。美国建厂是全球化战略一部分，有利于市场拓展，进展将公告披露。崇左众鑫依托当地甘蔗资源，利用半成品浆和农林废弃物燃料，降低材料与能源成本，加之新项目设备高效稳定，形成显著成本优势。

6）耐普矿机 （天风证券参与公司现场参观&线上交流）
调研纪要：锻造复合衬板将成为公司未来业绩增长的核心来源。该产品具有寿命长、提升台效、降低能耗等优势，已在西藏、安徽、江西及墨西哥、刚果金等地成功应用。2025年完成试用，2026年全球推广。产品为全球首创，具备先发优势与专利壁垒。智利工厂即将投产，秘鲁工厂预计2027年具备产能，全球产能达25~30亿元。公司投资哥伦比亚lacran铜金银矿山，目前已通过董事会与股东大会决议，矿山处于环评阶段，计划建设期两年。公司坚持“双轮驱动”，聚焦铜和金矿投资。未来增长逻辑为海外产能释放、新产品放量及资源战略投入。

7）埃科光电 （天风证券参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：公司新产品以光学传感技术为核心，自动对焦系统与线光谱共焦系统处于客户验证导入阶段，价值量高于普通工业相机。TDI与3D相机适用于高精度检测，不绑定特定工艺节点。锂电业务增长快，已与头部厂商合作。国产替代推动检测相机需求提升，公司聚焦核心技术与客户协同。与外资差距在技术集成与人才，国内具工程经验优势。新企业进入半导体供应链验证周期通常半年至一年以上，缺乏经验者周期更长。

8）欧林生物 （天风证券参与公司电话会议）
调研纪要：重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床未揭盲，预计2024年一季度完成血清检测，上半年阶段性锁库并首次揭盲。采用（0/0,7）免疫程序，医患接受度良好。金葡菌为革兰氏阳性菌首位，MRS检出率28%-30%，主攻ICU、骨科、呼吸科等感染场景，并拓展压疮及特种人群预防。基于破伤风推广体系布局商业化，推动院内规范诊疗。第二适应症压疮已完成CDE临床前沟通，预计2024年申报临床。全球耐药负担重，2019年直接致死127万，2050年或增医疗支出1万亿美元。公司已在2026年JP摩根大会与MNC闭门交流，探索平台级国际合作。目前全球尚无金葡菌疫苗上市，市场空间广阔。

9）润丰股份 （天风证券参与公司特定对象调研）
润丰股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入109.11亿元，同比上升11.51%；归母净利润8.9亿元，同比上升160.49%；扣非净利润8.83亿元，同比上升159.21%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入43.81亿元，同比上升6.76%；单季度归母净利润3.34亿元，同比上升109.13%；单季度扣非净利润3.34亿元，同比上升102.95%；负债率55.83%，投资收益-1624.93万元，财务费用-2.17亿元，毛利率22.08%。

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