西安奕材：中信证券、中新创融等多家机构于12月25日调研我司

证券之星消息，2026年1月5日西安奕材（688783）发布公告称中信证券陈旺、中新创融翁聘 张禾、信达资本万毅、太平洋自营赵子行于2025年12月25日调研我司。

具体内容如下：
问：请介绍公司概况与战略布局
答：西安奕材自设立之初就制定了15年的远期战略规划，计划通过2-3个基地投资建设若干座现代化12英寸硅片工厂，最终成为12英寸硅片领域头部企业。西安是公司的第一基地，现已建成两座工厂，设计产能均为50万片/月。公司第一工厂于2018年动工建设，2023年第一工厂实现50万片/月规划产能达产，位居中国12英寸大硅片领域第一。第二工厂于2022年启动建设并于2024年实现投产，第二工厂进行了差异化产品布局，加大了用于逻辑芯片的外延片以及用于新能源汽车等领域的功率和模拟芯片所用特色工艺硅片的比例，预计2026年年底可实现达产。
公司通过西安基地已实现国内几乎所有主流晶圆厂核心工艺平台产品全覆盖，国际头部客户持续深化合作中。在此基础上，2025年12月19日，公司股东会审议通过了在武汉建设第三工厂的议案。第三工厂战略布局武汉主要系为华中及周边客户的战略扩产提供配套服务。

问：2025年公司整体出货量预计是多少？正片销售中逻辑与存储的占比是多少？公司如何看待明年的出货情况，包括正品比例，不同产品的比例？
答：公司2025年基本实现了出货目标，稼动率处于较高水平。从产品出货角度统计，大部分为用于存储芯片领域的抛光片产品。随着第一工厂效能的不断提升及第二工厂达产，公司预计2026年的出货量将继续保持增长，公司的产品结构将进一步优化，正片包括高端测试片比例将提升至70%以上，海外销售规模将继续增长，产品结构及客户结构的优化将促进平均销售价格优化。

问：公司下游客户明年的意向需求如何？
答：1、市场复苏，需求稳步增长2022至2024年，全球半导体行业经历周期性调整，市场需求承压，2025年半导体市场逐步进入上升周期。截止2025年12月，半导体市场收入接近7700亿美元，增长率超20%。公开数据显示，预计到2026年中国大陆地区12英寸晶圆厂量产数量超过70座，相应产能增长至321万片/月；全球12英寸晶圆厂量产数量将达到230座，伴随全球规划的晶圆厂逐步量产，将提升对12英寸硅片的需求，12英寸硅片的头部效应不断显现。
2、I、新能源汽车、数据中心等新应用的推广对芯片带来新技术迭代，有望为12英寸硅片带来新增长点新产品、新技术催生12英寸硅片更多消耗，以公司目前已经送样的高带宽内存（HBM）产品用抛光片为例，同等存储容量的HBM对12英寸硅片的需求量是目前主流DRM产品的3倍。随着NND Flash堆叠层数提升至200层、300层，甚至400层，晶圆厂需要通过2片甚至更多晶圆键合制作1个NND Flash完整晶圆的工艺，相当于12英寸硅片需求翻倍甚至更多。

问：如何看待明年整体硅片的价格走势？公司未来计划如何拓展海外客户？
答：从行业情况预计，硅片行业2025年逐步进入上升周期，从公司情况预计，伴随公司第二工厂满产，公司产品结构包括正片比例、客户结构等将不断改善，公司平均单价有望提升。
公司设立之初就制定了立足国内，更放眼全球客户的市场策略，坚持与全球头部“老师级”客户合作，不断发现自身的缺陷与差距，以便更加精准和快速地提升与突破。目前公司已经与多家海外头部客户建立了较为稳定的合作关系，未来会持续深化提升。

问：未来美国的关税政策对公司是否有影响？
答：目前美国本土销售会受到一定关税政策影响，但因美国本土晶圆厂产能较小，对公司影响可控。

问：公司第二工厂何时实现50万片满产？公司在2027年能否实现盈亏平衡？
答：公司第二工厂计划2026年底实现50万片/月满产，预计2027年可实现合并报表盈利。

问：公司产品技术与质量与海外头部企业主要差距在哪里？
答：公司作为国内12英寸硅片头部厂商，目前存储芯片用抛光片产品与全球头部企业水平相当，可与全球头部企业供应相同制程芯片用抛光片产品，但需清醒认识到，在深层次技术及品质指标方面，全球头部客户仍具备深厚的技术及工艺储备；逻辑芯片用外延片产品虽已取得长足进步但与全球头部企业具有一定差距；测试片产品与全球头部企业不存在技术代差。

西安奕材（688783）主营业务：12英寸硅片的研发、生产和销售。

西安奕材2025年三季报显示，前三季度公司主营收入19.33亿元，同比上升34.8%；归母净利润-5.58亿元，同比上升5.3%；扣非净利润-5.68亿元，同比上升6.34%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.3亿元，同比上升16.37%；单季度归母净利润-2.18亿元，同比下降1.96%；单季度扣非净利润-2.22亿元，同比上升2.19%；负债率53.39%，投资收益313.14万元，财务费用1.25亿元，毛利率4.02%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4400.71万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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