佰维存储：12月9日接受机构调研，包括知名机构趣时资产的多家机构参与

证券之星消息，2025年12月16日佰维存储（688525）发布公告称公司于2025年12月9日接受机构调研，投资者、富荣基金郭梁良 李延峥、国联民生证券方竞 杨璐嘉、英大证券周子桐、东方阿尔法梁少文 吴秋松、趣时资产冯珺、富国基金杨栋、益恒投资田黄达、中信保诚王优草、国联基金陈祖睿、瑞园投资唐雷、安信基金谭珏娜参与。

具体内容如下：
问：展望2025年第四季度及明年，是否有新业务或新产品能成为重要的利润增长点？
答：公司聚焦I技术催生的产业机遇，不断开拓高毛利的创新业务。公司在I端侧存储拥有较强的竞争力，能够通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，并已构建完整的产品布局，覆盖I手机、I PC、I眼镜、具身智能等多场景，公司是业内率先抓住I眼镜机遇的解决方案厂商。通过布局以上高毛利创新业务，公司能够充分分享行业爆发带来的增长红利。在产品方面，公司面向I手机已推出UFS、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并已量产12GB、16GB等大容量LPDDR5X产品。在PC领域，I PC基于大模型的算力需求，对搭载高容量先进制程DRM产品的需求增加，同时为了有效管理PC上运行的I数据，也会增加对NND产品的需求；公司面向I PC已推出高端DDR5超频内存条、PCIe 5.0 SSD等高性能存储产品；在智能可穿戴领域，公司ePOP系列产品目前已被Google、Meta、小米、阿里、小天才、Rokid、雷鸟创新等知名企业应用于其智能手表、智能眼镜等智能穿戴设备上；在企业级领域，公司已推出CXL内存、PCIe SSD、S
T SSD及RDIMM内存条等产品线，并获得服务器厂商、头部互联网厂商以及国内头部OEM厂商的核心供应商资质，公司将持续推动企业级业务的拓展；在智能汽车领域，公司已进入比亚迪、长安的供应链体系，并已向头部车企大批量交付LPDDR和eMMC产品，公司将持续推动新产品导入验证，加速车规级产品导入更多主流车企及Tier1厂商。
Q2. 国产自研eMMC主控SP1800已批量交付，UFS主控SP9300预计2025年内投片，请问这两款主控芯片的良率水平如何？未来在手机、车规等领域的商业化落地计划，是否有明确的客户拓展和出货量目标？
公司首款主控芯片SP1800 eMMC 5.1实现多项国产突破，性能优异，实测关键指标性能和功耗满足客户需求，已批量生产。在智能穿戴应用方面，SP1800在性能和功耗方面进行了优化，并可实现定制化调整，其解决方案受核心客户认可；在手机应用方面，SP1800支持TLC及QLC颗粒，迎合手机存储QLC替代趋势；在车规应用方面，SP1800提供端到端数据保护，适合车规宽温应用场景，其解决方案受核心客户认可。公司在芯片设计领域持续加大研发力度，专注于自研LDPC纠错算法、高性能架构以及低功耗技术的研发，致力于构建主控核心技术平台。基于该平台，公司积极推进UFS主控芯片等关键领域，围绕功耗、性能、可靠性等核心指标，努力打造行业领先的、具备高度竞争力的主控能力，为提升存储解决方案的核心竞争力提供坚实保障。
Q3. 公司车规存储进入主流车厂供应链，且出货量持续攀升，行业DDR5技术正快速普及。想请问公司车规级LPDDR、eMMC产品在性能上是否已适配DDR5标准？针对智能驾驶对存储的高带宽需求，后续技术升级路线是怎样的？
公司的智能汽车存储解决方案包括车规级LPDDR、eMMC、UFS和存储卡，公司的车规级解决方案为自动驾驶、智能座舱及实时导航等先进智能汽车功能提供了支持，已通过数家国内领先汽车OEM厂商的严苛认证，并已成功实现大批量交付。凭借自研主控芯片与先进封装能力，公司的车规级解决方案能够提供端到端数据保护，并已通过EC-Q100车规级电子组件认证。公司将持续推动新产品导入验证，构建起覆盖多场景的完整车载存储产品矩阵。
Q4. 2024年公司I新兴端侧领域营收同比增长294%，2025年I眼镜收入预增500%，目前行业正处于I驱动的超级周期，请问公司对2026年该领域营收增长目标是否有调整？公司对明年端侧应用的增长预期如何？
公司在I端侧存储拥有较强的竞争力，能够通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，并已构建完整的产品布局，覆盖I手机、I PC、I眼镜、具身智能等多场景，公司是业内率先抓住I眼镜机遇的解决方案厂商。通过布局以上高毛利创新业务，公司能够充分分享行业爆发带来的增长红利。根据公司2025年第一季度报告，预计2025年公司面向I眼镜产品收入有望同比增长超过500%。
Q5. 公司在技术创新和产业升级方面有哪些举措？
公司紧紧围绕半导体存储器产业链，布局存储解决方案研发、主控芯片设计、存储器封测/晶圆级先进封测和存储测试机等产业链关键环节。在存储解决方案研发方面，公司聚焦I技术催生的产业机遇，不断开拓高毛利的创新业务，产品已覆盖I手机、I PC、I眼镜、具身智能等多场景。在主控芯片设计领域，公司持续加大研发力度，专注于自研LDPC纠错算法、高性能架构以及低功耗技术的研发，致力于构建主控核心技术平台。基于该平台，公司积极推进UFS主控芯片等关键领域，围绕功耗、性能、可靠性等核心指标，努力打造行业领先的、具备高度竞争力的主控能力，为提升存储解决方案的核心竞争力提供坚实保障。在先进封测领域，公司是业内最早布局研发封测一体化的企业。公司在现有技术基础上进一步布局晶圆级先进封测能力，不断提升技术壁垒，提升产业链价值占比和产品竞争力。
Q6. 公司布局晶圆级先进封测的核心价值如何体现？
公司是业内最早布局研发封测一体化的企业，从2010年开始就自建封测能力，有十几年的积累沉淀，存储封测的技术能力达到国内领先、国际一流的水平。公司在现有技术基础上进一步布局晶圆级先进封测能力，不断提升技术壁垒。公司通过晶圆级先进封测制造项目构建晶圆级封装能力，一方面可以满足先进存储封装需求，为公司研发和生产先进存储产品构建技术基础，提供相关封装产能；另一方面可以与公司存储业务协同，为相关客户提供存储解决方案+晶圆级先进封测服务。公司坚持“研发封测一体化”的战略布局，持续增加产业链覆盖环节，发挥公司在自研主控、先进封测、测试设备等领域的优势，提升产业链价值占比和产品附加值，不断提升公司行业竞争力和盈利稳定性。
Q7. 公司如何看待存储行业的发展趋势？
公司认为存储行业未来有三个发展趋势一是在云、边、端三个方面的I深度应用，I要求存储具有大容量和高带宽的特点，边缘、端侧更强调存储低延迟、高性能和小尺寸，因此需在芯片设计、先进封装、测试设备等多个技术领域适应I时代，做出满足更大容量、更高性能、更低功耗、更小尺寸综合要求的产品，通过差异化的解决方案提升整体方案价值；得益于公司研发封测一体化布局，公司在主控芯片设计、解决方案研发和先进封测等领域的技术能力行业领先，可为I端侧产品提供低功耗、高性能、小尺寸、大容量的存储解决方案。二是全球贸易摩擦使市场割裂，更加强调本地化交付能力，公司积极进行区域产能布局，在国内、巴西、印度、墨西哥等地布局，能够为公司带来新的商业机会。三是存储与先进封装深度整合，先进封装成为技术前进的主要方向。公司具备提供“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案的能力，顺应存储与计算整合的技术发展趋势，公司提供的综合解决方案的价值量相比单独的先进封测服务，具有显著的放大效应，可以在I时代持续创造价值。

佰维存储（688525）主营业务：半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售。

佰维存储2025年三季报显示，前三季度公司主营收入65.75亿元，同比上升30.84%；归母净利润3041.39万元，同比下降86.67%；扣非净利润-1836.03万元，同比下降108.18%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入26.63亿元，同比上升68.06%；单季度归母净利润2.56亿元，同比上升563.77%；单季度扣非净利润2.13亿元，同比上升457.26%；负债率64.18%，投资收益668.03万元，财务费用1.41亿元，毛利率13.91%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为151.85。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5.13亿，融资余额增加；融券净流入971.14万，融券余额增加。

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