博杰股份：12月3日接受机构调研，博普资产、华金证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月4日博杰股份（002975）发布公告称公司于2025年12月3日接受机构调研，博普资产刘世昌、华金证券王臣复、华福证券卢大炜、招商证券郭倩倩 朱艺晴、玖时刘项寅、华安合鑫吴函亮、平安基金江正清、国泰海通任苒威参与。

具体内容如下：
问：带领投资者参观产线，然后回会议室交流。
答：公司前三季度营收结构大概是传统 3C 业务占 40%多，I 服务器业务占20%多，汽车电子业务占 20%多，MLCC 业务占约 20%，其中 MLCC 业务从去年开始市场需求暖。今年比较大的增长点是 I 服务器和汽车电子的设备需求，其中，I 服务器第三季度单季度确认了 1亿多营收，跟上半年差不多。汽车电子业务主要利润贡献是来自 B客户，预计占汽车电子业务的 70%左右。
2、 I 服务器出货情况？公司与 G 客户的合作情况？
I 服务器测试产品每月能出货一百多台，分客户看，M客户今年有些服务器，但量不大；今年主要的大客户是 G客户。公司与 G客户已合作多年，从消费电子业务切到服务器业务，在自 2021 年云服务器放量的时候起，公司已开始批量供应设备。今年公司与 G客户的订单金额已实现亿元，当前产品已陆续发货，收入确认情况待具体项目验收。
3、公司与 N客户的合作情况？公司的产能情况如何？
公司给 N客户做的是机柜里 PCB 主板的测试，前两年跟 N客户磨合，今年正式进入客户的量产线。供应给 N客户的设备在明年上半年批量交付，另外与 N客户还有几个项目在推进，包括后续产品各项测试站需求，如 ICT、FCT功能老化都会涉及。预计 2026 年 N客户的设备需求量在小四位数级别，当前交付客户的产品主要是用于在线生产；如果客户的产品有升级迭代，需要重新采购公司的设备。公司一直在动态招人，产能不算满产，还可以继续增加，公司也可以把一些组装迁到越南和墨西哥工厂进行。
4、公司液冷模组的进展情况如何？
公司的冷板是应用在公司的测试设备上，已小批量发货给 N客户及其CM 厂富士康，下一步想往机柜里做。机柜内的零部件需要较高的机加工能力，公司会积极整合供应链资源实现零部件供应商的目标。
5、机器人业务的进展情况如何？与 T客户的合作情况？
公司在机器人零部件领域有相关技术储备，在四、五年前就参股投资了一家机器人公司，对于机器人中使用的谐波减速器、机器臂组件、电机等都有比较深刻的理解。
当前公司的机器人业务主要是与 T 客户的机器人测试需求进行对接，从imu、camera 、电子皮肤力传感器到麦克风检测等，imu 设备小批量发货，单台价格上百万。另外公司也在同步研发一些电子皮肤测试设备，现在还是实验室环节。除了上述业务，公司与 T客户在汽车、robotaxi 都有合作，如车载大屏检测与组装等。
6、汽车电子业务未来的展望？
汽车电子市场需求主要是跟新车型的发布相关。预计明年 B客户还会继续放量，整个车载摄像头模组年产量有望突破 2-3 亿个，所以还会有扩产周期，对应的汽车电子业务的市场需求也会继续持续增长。
7、3C 业务未来的展望？
3C 业务预计是结构性的机会，如 M 客户的 I 眼镜今年订单量接近 1亿元，往年在小几千万元；同时也看摄像头模组的市场发展情况。明年 3C 业务的增量的机会主要看 I 眼镜的市场需求情况。而 MLCC 业务的增长主要也是因为 I 服务器市场，总体看 MLCC 市场对应3C 业务有一些增量，但是没太大的弹性空间。
8、公司未来会有减值情况吗？
正常的减值会有，如存货减值等，前两年还有一些商誉减值但金额不多，后续商誉已经很少了。

博杰股份（002975）主营业务：工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务。

博杰股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入11.17亿元，同比上升35.61%；归母净利润1.06亿元，同比上升6760.54%；扣非净利润5957.79万元，同比上升680.26%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.44亿元，同比上升76.91%；单季度归母净利润8553.6万元，同比上升616.51%；单季度扣非净利润4529.66万元，同比上升333.93%；负债率26.45%，投资收益4611.49万元，财务费用676.64万元，毛利率44.4%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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