厦工股份（600815）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期厦工股份（600815）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

厦工股份（600815）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为4.31亿元，同比下降23.3%；归母净利润为-628.52万元，同比减少183.68%；扣非净利润为-4767.13万元，同比下降35.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.2亿元，同比下降26.32%；归母净利润为-964.86万元，同比大幅下降732.81%；扣非净利润为-2098.62万元，同比下降42.27%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续弱化。2025年三季报毛利率为15.53%，同比减少37.29个百分点；净利率为1.49%，同比减少81.71个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为6855.27万元，三费占营收比例达15.9%，较上年同期上升7.48个百分点。

资产与负债状况

本报告期存货明显上升，存货同比增幅达47.86%。货币资金为1.55亿元，较去年同期的2.95亿元下降47.33%。应收账款为2.49亿元，较去年同期的2.93亿元下降14.76%。有息负债为4013.98万元，较去年同期的9083.69万元下降55.81%。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为-0.08元，同比减少203.63%。每股净资产为0.86元，同比减少0.28%。每股收益为-0元，同比减少183.33%。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为68.48%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.64%。同时，应收账款/利润高达3685%，表明应收账款回收存在较大风险。

历史财务表现回顾

业务评价方面，公司去年ROIC为2.6%，资本回报率偏低。历史数据显示，近10年中位数ROIC为-6.97%，投资回报整体较差，其中2019年ROIC低至-37.11%。公司上市以来共披露31份年报，出现亏损年份达7次，历史财报表现一般。

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