豫园股份（600655）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，多项财务指标承压

近期豫园股份（600655）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季度末，豫园股份营业总收入为284.0亿元，同比下降21.33%；归母净利润为-4.88亿元，同比下降142.07%；扣非净利润为-9.53亿元，同比下降41.84%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为92.87亿元，同比上升8.89%；但归母净利润为-5.51亿元，同比下降3217.64%；第三季度扣非净利润为-5.07亿元，同比下降121.31%。

盈利能力指标

公司本期毛利率为13.11%，同比增加0.36个百分点；净利率为-2.6%，同比下降196.97个百分点。三费合计为44.47亿元，三费占营收比为15.66%，同比增长8.96个百分点。

每股收益为-0.13元，同比下降142.81%；每股净资产为8.86元，同比下降5.33%；每股经营性现金流为0.28元，同比下降56.66%。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为102.59亿元，较上年同期增长4.17%；应收账款为32.14亿元，同比增长8.88%；有息负债为405亿元，同比增长5.31%。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司应收账款规模较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达2565.89%；
• 货币资金/流动负债比例为25.18%，流动性压力值得关注；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为5.63%，现金流覆盖能力偏弱；
• 有息资产负债率为31.97%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为13.07倍，偿债压力较大；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达65.73%，财务负担较重。

综合评价

从业绩表现和财务结构来看，豫园股份在2025年前三季度面临较大的经营压力，尽管第三季度营收有所回升，但盈利能力显著恶化，亏损大幅扩大。同时，公司现金流紧张、债务负担较重、应收账款高企等问题持续存在，整体财务状况承压明显。

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