中自科技（688737）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期中自科技（688737）发布2025年三季报。根据财报显示，中自科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入11.91亿元，同比上升12.65%，归母净利润-2695.02万元，同比下降91.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.1亿元，同比上升28.92%，第三季度归母净利润-1503.05万元，同比上升23.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.16%，同比增48.5%，净利率-2.15%，同比减77.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计9231.88万元，三费占营收比7.75%，同比增35.15%，每股净资产15.05元，同比减1.57%，每股经营性现金流-2.68元，同比减1316.08%，每股收益-0.23元，同比减91.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.56%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-23.88%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.67%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2100.0万元，每股收益均值在0.18元。

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