沪硅产业（688126）2025年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期沪硅产业（688126）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.41亿元，同比上升6.56%，归母净利润-6.31亿元，同比下降17.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.44亿元，同比上升3.79%，第三季度归母净利润-2.65亿元，同比下降78.99%。本报告期沪硅产业存货明显上升，存货同比增幅达49.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-14.68%，同比减66.5%，净利率-32.61%，同比减24.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.09亿元，三费占营收比11.72%，同比减15.03%，每股净资产4.11元，同比减12.84%，每股经营性现金流-0.3元，同比减36.96%，每股收益-0.23元，同比减17.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-33.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.15%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-5.34%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.25%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4655.0万元，每股收益均值在0.02元。

持有沪硅产业最多的基金为嘉实上证科创板芯片ETF，目前规模为404.04亿元，最新净值2.3741（10月31日），较上一交易日下跌4.29%，近一年上涨83.37%。该基金现任基金经理为田光远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：当前半导体硅片价量的情况。
答：从量的方面，300mm硅片需求持续增长，尤其在存储领增速明显；200mm硅片已触底，但复苏较为缓慢。从价格方面，仍然承压，主要来自新进竞争者、客户降本要求及市场竞争加剧。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。