晶华微（688130）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期晶华微（688130）发布2025年三季报。根据财报显示，晶华微增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.23亿元，同比上升27.32%，归母净利润-3084.07万元，同比下降330.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4454.72万元，同比上升21.8%，第三季度归母净利润-787.9万元，同比下降103.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率51.02%，同比减12.45%，净利率-25.04%，同比减238.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计4104.75万元，三费占营收比33.33%，同比增12.06%，每股净资产10.31元，同比减24.41%，每股经营性现金流-0.28元，同比增18.41%，每股收益-0.26元，同比减225.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-348.37%,原因:公司持续丰富产品线和产品矩阵，积极开拓业务，研发人员和销售人员增加，相应费用增加，以及新产品研发增加，研发材料费增加。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-330.86%,原因:公司持续丰富产品线和产品矩阵，积极开拓业务，研发人员和销售人员增加，相应费用增加，以及新产品研发增加，研发材料费增加。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-135.39%,原因:公司持续丰富产品线和产品矩阵，积极开拓业务，研发人员和销售人员增加，相应费用增加，以及新产品研发增加，研发材料费增加。
4. 研发投入变动幅度为31.84%,原因:研发材料投入增加，及研发人员增加导致工资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.83%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司2025年上半年业绩情况。
答：2025年上半年，由于4月美国加征关税政策扰动，公司智能健康衡器芯片、数字万用表芯片和智能家电控制芯片的市场需求受到部分抑制，但是公司迅速调整市场策略，全力以赴，报告期内实现营业收入7,862.26万元，同比增长30.68%；归属于上市公司股东的净利润-2,296.17万元，同比下降600.18%；剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润为-1,383.59万元，同比下降672.25%。报告期内，公司医疗健康芯片产品收入占比为34.48%，工业控制及仪表芯片产品收入占比为41.59%，智能感知芯片产品收入占比为23.65%。

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