京泉华（002885）2025年三季报财务分析：营收利润双增，盈利能力改善但需关注现金流与应收账款风险

近期京泉华（002885）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，京泉华营业总收入达26.0亿元，同比增长23.96%；归母净利润为7186.68万元，同比增长69.74%；扣非净利润为5302.91万元，同比增长71.55%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.76亿元，同比增长13.81%；归母净利润达3057.08万元，同比增长478.12%；扣非净利润为1736.79万元，同比增长418.98%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年三季报毛利率为13.19%，同比增幅6.41个百分点；净利率为2.77%，同比增幅37.59个百分点。三费合计为1.36亿元，三费占营收比为5.22%，同比下降2.93个百分点。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为6.77亿元，较上年同期的5.95亿元增长13.79%；应收账款为11.16亿元，较上年同期的9.26亿元增长20.51%；有息负债为6.2亿元，较上年同期的4.84亿元增长28.01%。

每股指标

每股净资产为5.43元，同比增长3.59%；每股收益为0.26元，同比增长69.43%；每股经营性现金流为0.17元，同比下降7.05%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为87.06%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.48%。同时，应收账款/利润高达2919.97%，表明应收账款规模远超盈利水平，存在回款风险。

业务与投资回报评价

公司去年ROIC为2.5%，近年资本回报率整体偏弱，历史上中位数ROIC为8.49%，2023年最低为2.29%。公司业绩具有周期性，净利率去年为1.33%，产品附加值不高。商业模式主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

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