国晟科技（603778）2025年三季报财务分析：营收大幅下滑，三费占比激增，盈利能力持续承压

近期国晟科技（603778）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报期末，国晟科技营业总收入为4.5亿元，同比下降57.79%。归母净利润为-1.51亿元，同比上升0.87%；扣非净利润为-1.52亿元，同比上升0.39%，亏损幅度基本持平。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.43亿元，同比下降80.13%；第三季度归母净利润为-5470.89万元，同比下降27.44%；第三季度扣非净利润为-5251.69万元，同比下降22.6%，亏损同比扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为-13.69%，同比减少340.95个百分点；净利率为-47.66%，同比减少134.9个百分点，反映产品盈利能力严重恶化。

每股收益为-0.23元，同比增加4.17%；每股净资产为1.11元，同比下降12.76%，显示股东权益持续缩水。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.56亿元，三费占营收比为34.66%，同比增幅达157.22%，费用压力显著上升。

每股经营性现金流为0.17元，同比增加135.57%，但绝对水平仍较低。货币资金为2.73亿元，同比增长38.73%；应收账款为2.7亿元，同比增长3.79%；有息负债为4.23亿元，同比增长53.03%。

资产与债务结构

财报显示，公司货币资金/总资产为8.53%，货币资金/流动负债为21.82%，近3年经营性现金流均值/流动负债为2.5%，短期偿债能力偏弱。流动比率为0.6，低于安全水平，存在流动性风险。财务费用/近3年经营性现金流均值达90.3%，财务负担较重。

综合评价

从业务评价来看，公司历史净利率长期为负，上市以来ROIC中位数为5.03%，2021年最低至-15.22%，投资回报波动大且整体偏低。上市9年来已出现6次亏损，财务表现整体偏弱。当前需重点关注其现金流、债务结构及高额费用对公司持续经营的影响。

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