西麦食品（002956）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期西麦食品（002956）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.96亿元，同比上升18.34%，归母净利润1.32亿元，同比上升21.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.47亿元，同比上升18.92%，第三季度归母净利润5059.26万元，同比上升21.0%。本报告期西麦食品盈利能力上升，毛利率同比增幅2.41%，净利率同比增幅3.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.64%，同比增2.41%，净利率7.81%，同比增3.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.77亿元，三费占营收比34.01%，同比减1.07%，每股净资产6.99元，同比增4.53%，每股经营性现金流0.92元，同比增57.4%，每股收益0.59元，同比增20.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.85%，资本回报率一般。去年的净利率为7.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.75亿元，每股收益均值在0.78元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是博道基金的孙文龙，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为32.33亿元，已累计从业9年265天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有西麦食品最多的基金为博道惠泰优选混合A，目前规模为7.78亿元，最新净值1.3501（10月30日），较上一交易日下跌0.37%，近一年上涨27.28%。该基金现任基金经理为孙文龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：未来三年公司关于扩产能方面的规划？
答：9月9日公司张北生产基地峻工投产，近两年贺州二期和江苏二期也陆续峻工投产，公司已拥有江苏宿迁、河北定兴、广西贺州、河北张北四大生产基地，产能充足能满足近期的销售需求。近期除技术改造项目和产品创新项目外，将不会有大额基地建设投入。

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