恺英网络（002517）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恺英网络（002517）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.75亿元，同比上升3.75%，归母净利润15.83亿元，同比上升23.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.97亿元，同比上升9.08%，第三季度归母净利润6.33亿元，同比上升34.51%。本报告期恺英网络盈利能力上升，毛利率同比增幅1.01%，净利率同比增幅19.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率83.04%，同比增1.01%，净利率38.85%，同比增19.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.59亿元，三费占营收比33.36%，同比减11.44%，每股净资产4.78元，同比增69.92%，每股经营性现金流0.62元，同比增7.65%，每股收益0.74元，同比增23.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为26.42%，资本回报率极强。去年的净利率为31.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为28.69%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为-43.99%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在21.61亿元，每股收益均值在1.01元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为86.22亿元，已累计从业9年238天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有恺英网络最多的基金为华夏中证动漫游戏ETF，目前规模为106.97亿元，最新净值1.4157（10月30日），较上一交易日下跌3.49%，近一年上涨37.27%。该基金现任基金经理为鲁亚运。

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