保隆科技（603197）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期保隆科技（603197）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入60.48亿元，同比上升20.32%，归母净利润1.98亿元，同比下降20.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.98亿元，同比上升13.85%，第三季度归母净利润6326.21万元，同比下降36.92%。本报告期保隆科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达651.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.65%，同比减16.87%，净利率3.82%，同比减27.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.38亿元，三费占营收比8.9%，同比减20.21%，每股净资产15.01元，同比增2.8%，每股经营性现金流1.38元，同比减5.91%，每股收益0.93元，同比减21.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.56%，资本回报率一般。去年的净利率为4.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.88%、货币资金/流动负债仅为27.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.75%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.89%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达651.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.07亿元，每股收益均值在1.91元。

持有保隆科技最多的基金为金信深圳成长混合A，目前规模为2.67亿元，最新净值2.9363（10月29日），较上一交易日上涨1.61%，近一年上涨56.85%。该基金现任基金经理为黄飙 杨超。

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