宏工科技（301662）2025年三季报简析：净利润同比下降73.59%，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期宏工科技（301662）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.35亿元，同比下降29.09%，归母净利润2941.63万元，同比下降73.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.77亿元，同比下降46.73%，第三季度归母净利润-2414.41万元，同比下降150.44%。本报告期宏工科技存货明显上升，存货同比增幅达46.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.06%，同比减4.75%，净利率2.84%，同比减62.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比11.62%，同比增20.72%，每股净资产18.03元，同比增17.36%，每股经营性现金流2.61元，同比增201.21%，每股收益0.41元，同比减77.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.87%，资本回报率强。去年的净利率为9.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.35%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为13.87%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.56%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达206.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达704.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.87亿元，每股收益均值在2.34元。

持有宏工科技最多的基金为中航新起航灵活配置混合A，目前规模为1.2亿元，最新净值0.9174（10月29日），较上一交易日上涨5.0%，近一年上涨70.31%。该基金现任基金经理为韩浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：与投资者互动交流的主要内容：
答：针对固态电池、干法电极工艺的特殊需求，目前公司研发或联合研发了混合均质一体机、干法研磨机、适用于干法电极的双螺杆挤出机、适用于固态电池的全自动吨袋拆包系统等。相关研发进展请留意公司公告、官网、公众号披露的相关信息。

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