中国卫星（600118）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中国卫星（600118）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.02亿元，同比上升85.28%，归母净利润1481.14万元，同比上升200.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.82亿元，同比上升177.31%，第三季度归母净利润4530.29万元，同比上升294.92%。本报告期中国卫星应收账款上升，应收账款同比增幅达90.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.62%，同比减48.48%，净利率0.0%，同比增100.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比9.08%，同比减42.02%，每股净资产5.37元，同比增1.06%，每股经营性现金流-0.28元，同比增62.34%，每股收益0.01元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-17.75%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达13731.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3500.0万元，每股收益均值在0.03元。

持有中国卫星最多的基金为富国中证军工龙头ETF，目前规模为146.9亿元，最新净值0.7123（10月29日），较上一交易日上涨0.49%，近一年上涨6.47%。该基金现任基金经理为王乐乐 牛志冬。

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