乐鑫科技：10月27日接受机构调研，BINYUAN CAPITAL、Schroders等多家机构参与

证券之星消息，2025年10月29日乐鑫科技（688018）发布公告称公司于2025年10月27日接受机构调研，BINYUAN CAPITAL、Schroders、Springs Capital、Verition、Wasatch Global Investors、博时基金、财通基金、财通资管、丹羿投资、东北证券、东方财富证券、BNP Paribas Asset Management、东海证券、富达基金、富国基金、广发基金、广发证券、广发资管、国华兴益资管、国金基金、国金证券、国金资管、CENTRAL ASSET INVESTMENTS、国联安基金、国联基金、国信证券、国元证券、海富通基金、瀚伦投资、浩然资本、合远基金、华福证券、华西证券、Dodge and Cox、华夏基金、华兴证券、嘉实基金、交银国际、交银施罗德基金、开心龙基金、立格资本、摩根士丹利投资、摩根资产管理、农银汇理、Lombard Odier、平安证券、平安资管、浦银安盛基金、前海九信基金、泉果基金、融通基金、上海嘉世润投资、上海证券、申万菱信基金、太平洋资产、MetLife China、泰康资产、天风证券、万家基金、五矿证券、西部利得基金、兴业证券、兴银基金、易方达基金、元昊资本、长城证券、Neuberger Berman、长江证券、长信基金、中财集团、中宏人寿保险、中金公司、中欧瑞博、中信资管、中邮证券、New Street Research、PACIFIC ALLIANCE GROUP参与。

具体内容如下：
问：除了供应链风险和技术风险外，公司还面临哪些潜在风险（如政策风险、市场竞争加剧风险、人才流失风险、知识产权风险等）？针对这些潜在风险，公司已采取或计划采取哪些应对措施？
答：除上述风险外，公司也关注政策环境变化、市场竞争加剧、核心人才流失及知识产权保护等潜在风险。对此，公司已建立完善的合规体系与知识产权管理机制；同时通过股权激励、技术梯队培养及国际化布局，稳固研发和管理核心团队。我们也在持续优化产品结构与客户结构，以提升抗风险能力。

问：关于 Wi-Fi 芯片业务，请介绍一下贵公司在全球市场的竞争地位，下游市场主要是境内还是境外。新产品的推出及市场预计？
答：在 Wi-Fi MCU（物联网处理器）细分市场，我们的出货量位居全球第一；若从更广泛的 Wi-Fi 芯片市场看，公司位列全球前五。我们的客户海内外皆有，我们直接进行全球销售。新产品请以我们官方新闻正式发布为准。

问：关于模组和平台业务，请介绍一下业务成长情况，以及后续的发展规划。
答：模组及开发套件业务目前占总营收约 60%，预计会围绕这个比例上下浮动。增长动力主要来自智能家居、工业控制与能源管理等领域的拓展。与芯片业务相比，模组业务通过软硬件一体化与云服务支持，显著降低客户开发门槛。未来我们将继续结合云与 I 平台，共同提升产品附加值与生态粘性。

问：请介绍一下 Wi-Fi 7 芯片的研发工作进度情况和时间表。
答：Wi-Fi 7 芯片仍处于内部研发阶段，相关细节暂未公开。后续我们将按照监管要求，定期披露募集资金使用及项目进展情况。

问：乐鑫科技是否有考虑在 B2D2B 的生态销售模式外，与各大模型公司达成长期战略性的合作？
答：我们正在积极探索与 I 生态合作伙伴的多层次协作，包括与大模型公司、云厂商、开发平台等在端侧 I 工具链和应用生态上的合作。未来，公司希望通过开放合作，形成软硬件一体化的开发者生态，为客户提供更完整的 IoT 解决方案。

问：面对现在错综复杂的国际形势，乐鑫科技的具体应对策略是什么，如何避免未来贸易战扩大受到波及？
答：公司已在境内外布局生产体系，以分散地缘风险。我们的下游市场相对分散，较为集中的主要为家居消费领域，过去几轮关税调整期间，公司营收仍保持增长，体现了业务稳定性与抗风险能
力。

问：公司怎么评价这次定增，达到目的了吗？此次定增募集资金的后续使用进度（如研发、产能建设等）能否定期披露？
答：本次定增顺利完成，实现了资金补充的目标，公司将更有底气坚定地投入研发。募集资金的使用进展将按照监管规定定期披
露。

问：定增对象都是金融投资企业为主，没有产业链上下游。新股东怎么帮助公司未来发展，怎么体现增量战略价值？
答：本次定增是竞价方式，在保障公平公正的前提下顺利完成，为公司补充了研发及营运资金。尽管最终获得认购额度的多为金融投资机构，但他们长期持有意愿明确，有助于提升公司资本稳定性和市场关注度。

问：定增完成后，公司股权结构发生了变化，新进入的金融投资企业是否会参与公司日常经营决策？在董事会席位分配、重大事项表决等方面是否有相关约定？
答：新投资者不参与公司日常经营，也无董事席位或特别约定。本次定增为竞价发行，价高者得，发行前公司并不预知最终认购方，确保公平公正。

问：GitHub 项目增长，为何收入没有立即增长？
答：企业订单是“年度采购周期”，GitHub 的项目增长是中长期利好指标，两者的时间节奏错配。从开发者影响到企业订单，通常要经历 1–2 年的技术验证和产品导入周期。另外需要提醒，项目增速与订单并非线性对应关系。

乐鑫科技（688018）主营业务：主要从事集成电路产品的研发设计和销售。

乐鑫科技2025年三季报显示，前三季度公司主营收入19.12亿元，同比上升30.97%；归母净利润3.77亿元，同比上升50.04%；扣非净利润3.48亿元，同比上升50.77%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.67亿元，同比上升23.51%；单季度归母净利润1.16亿元，同比上升16.11%；单季度扣非净利润1.09亿元，同比上升27.79%；负债率12.74%，投资收益1186.09万元，财务费用-809.28万元，毛利率46.17%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为236.7。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.22亿，融资余额增加；融券净流入105.93万，融券余额增加。

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