智信精密（301512）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期智信精密（301512）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.07亿元，同比上升7.07%，归母净利润-4124.57万元，同比下降25.37%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.24亿元，同比上升10.0%，第三季度归母净利润-239.75万元，同比下降14.05%。本报告期智信精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达375.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.44%，同比减4.93%，净利率-20.0%，同比减16.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计5930.46万元，三费占营收比28.67%，同比减0.6%，每股净资产18.91元，同比增2.67%，每股经营性现金流3.25元，同比增747.27%，每股收益-0.77元，同比减25.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.5%，资本回报率不强。去年的净利率为7.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.93%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.5%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达375.75%）

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