腾景科技（688195）2025年三季报财务分析：营收与利润稳步增长，应收账款与现金流压力需关注

近期腾景科技（688195）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

腾景科技（688195）2025年前三季度实现营业总收入4.25亿元，同比增长28.11%；归母净利润为6380.25万元，同比增长15.0%；扣非净利润为6127.14万元，同比增长14.96%。整体盈利能力保持稳定增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.62亿元，同比增长34.83%；归母净利润为2721.37万元，同比增长20.11%；扣非净利润为2664.66万元，同比增长19.52%，增速较前两季度有所提升，显示出公司在当季具备较强的经营扩张能力。

盈利质量与费用控制

报告期内，公司毛利率为39.12%，同比提升2.08个百分点，反映出产品或服务附加值较高。净利率为15.56%，虽同比下降6.22个百分点，但仍维持在合理水平。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4929.78万元，三费占营收比例为11.6%，较上年同期上升6.7%。费用占比的增长可能对利润空间形成一定挤压，需持续关注后续管控情况。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.08亿元，较去年同期的1.5亿元下降27.95%；有息负债为1.59亿元，同比增长9.15%。货币资金/流动负债比率仅为63.55%，流动性压力值得关注。

应收账款为1.9亿元，较去年同期的1.78亿元增长6.66%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达273.32%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

盈利能力与股东回报

每股收益为0.5元，同比增长16.28%；每股净资产为7.47元，同比增长3.17%；每股经营性现金流为0.73元，同比大幅增长120.76%，说明企业经营活动产生的现金能力显著增强，盈利质量有所改善。

综合评价

从财务数据来看，腾景科技2025年前三季度营收与利润实现双增长，毛利率提升且经营性现金流明显改善，体现出较强的市场竞争力和运营效率。然而，应收账款规模偏高、货币资金下降以及三费占比上升等问题仍需警惕，未来应重点关注其资金链安全与资产周转效率。

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