佛燃能源（002911）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期佛燃能源（002911）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入235.01亿元，同比上升5.38%，归母净利润4.9亿元，同比上升6.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入81.64亿元，同比下降0.16%，第三季度归母净利润1.81亿元，同比上升4.07%。本报告期佛燃能源应收账款上升，应收账款同比增幅达76.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.06%，同比减2.08%，净利率2.51%，同比增10.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.04亿元，三费占营收比1.72%，同比减17.24%，每股净资产3.67元，同比增10.51%，每股经营性现金流0.4元，同比减58.09%，每股收益0.32元，同比减8.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.85%，历来资本回报率一般。去年的净利率为3.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.21%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.09亿元，每股收益均值在0.7元。

持有佛燃能源最多的基金为创金合信鑫利混合A，目前规模为0.34亿元，最新净值1.4922（10月17日），较上一交易日下跌0.05%，近一年上涨2.58%。该基金现任基金经理为闫一帆 张贺章。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵司的绿色甲醇是否进展缓慢？现在市场上很多家央国企民企都在投入绿醇，贵司也出了100亿的计划，中船科技签订了长期消纳合约大单，贵司后期是否面临激烈竞争？如何破局？
答：公司与香港中华煤气共同合作收购的内蒙古易高煤化科技有限公司（以下简称“内蒙古项目公司”）自2022年起通过使用香港中华煤气专有气化技术已实现绿色甲醇的规模化生产，是亚洲领先利用气化技术规模生产绿色甲醇并连续三年取得欧盟ISCCEU及ISCCPLUS国际认证且已在欧盟生物燃料联盟数据库（UBD）注册的企业，目前已实现年产5万吨绿色甲醇并批量销售。此外，公司所处珠三角区位优势明显，并拥有大型石化仓储基地和石化码头的资源，已开展成品油、燃料油、甲醇、生物柴油等能源化工产品为主的供应链业务。公司开展绿色甲醇项目可发挥现有产业资源互补和协同效应，同时可快速融入全球绿色船用燃料供应链体系，进一步增强公司整体竞争优势，促进公司长期可持续发展。

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