金石资源：9月29日接受机构调研，永安国富参与

证券之星消息，2025年9月29日金石资源（603505）发布公告称公司于2025年9月29日接受机构调研，永安国富胡瑶 李勇 徐笑然 华文兴 洪少超参与。

具体内容如下：
问：萤石行业格局、稀缺性以及未来展望等？
答：第一，从全球分布来看，萤石资源主要集中在包括中国、墨西哥、南非、蒙古等在内的少数国家，而日本、韩国、印度、欧盟、美国等地区少有萤石资源储量，形成了全球范围内的结构性稀缺。第二，我国萤石资源整体品质优良，尤其是单一萤石矿杂质含量低、质量优，广泛应用于高端产业，在全球优质萤石资源中占据重要地位，是我国优势矿种之一。但同时也存在富矿少、贫矿多，矿山数量多而总储量有限，以及资源品质虽优但开采规模普遍偏小、开发程度较高等特点。第三，从开发趋势来看，浙江、江西、福建、安徽、河南等传统产区萤石资源开发程度已较高，随着开采年限累积以及安全环保要求不断提升，部分小型矿山正面临资源枯竭或逐步退出；而新疆、内蒙古等地虽在推进大型矿山建设，未来有望逐步释放产能，但其在矿权获取、建设、生产及运输等方面的综合成本预计偏高，后续进展值得关注。

问：公司未来是否有向下游延伸的计划？
答：早在2020年致股东信中，董事长就提出了“萤石-氟化工产业”微笑曲线的两端，其中盈利水平较高的，一端是我们所处的原材料端，另一端则是终端应用的新材料领域。在2023年年报中，我们进一步明确了以“资源-深加工”为核心的上下游一体化发展模式，推动资源与高技术、高附加值下游产品深度融合。目前，包头“选化一体”项目已展现出显著的原材料规模与成本优势，为向下游延伸奠定了坚实基础。因此，向产业链下游拓展是公司重要的战略路径。

问：金鄂博氟化工外售萤石粉、自用于生产氢氟酸、氟化铝的萤石粉的比例大概是怎么样的？
答：包钢金石上半年其生产萤石粉约39万吨，通过金鄂博氟化工对外销售的萤石粉近8万吨，金鄂博自用约29万吨。

问：国内单一萤石矿山，目前其他小矿山的成本如何，相比他们公司是否有成本优势？相比新进入者呢？
答：公司名下的单一萤石矿山近年来因安全、环保等各方面投入加大，整体成本呈逐年上升趋势。与目前在产的中小矿山相比，尤其是那些较早取得矿权、已实现正常生产的中小型矿山，公司的单一矿山可能并不具备显著的成本优势。不过，由于公司多数矿山的矿业权取得成本较低，因此相较于近年通过招拍挂方式以较高价格竞得矿权的新进入者，以及未来需严格按新建矿山标准投入建设的企业，公司预计将具备较为明显的成本优势。

问：萤石矿采选的方式是怎么样，相比其他矿种如有色、铜矿之类是否有相似或很大的不同之处？
答：原则上，各矿种的采选方法基本一致，但萤石矿与有色金属矿的区别主要是规模小、绝大部分萤石矿采用地下开采，萤石精矿品位高需要浮选流程长，此外萤石原矿品位相比有色金属矿的品位高。

问：公司认为蒙古国的政策和营商环境如何？
答：基于近一两年的实际运营，我们能感受到蒙古国政府正积极推动经济转型与吸引投资，整体营商环境在持续改善。目前，我们的项目推进整体上比较顺利，未遇到实质性的政策障碍。

问：包钢金石选矿和金鄂博的氢氟酸未来会有扩产空间吗？
答：从资源和政策层面看，包头“选化一体”项目扩产是具备基础的。一方面，包头市规划建设“千亿氟材料基地”，并围绕此目标进行招商引资，现有30万吨无水氢氟酸产能确实尚不能满足这一规划目标。另一方面，包钢约1.3亿吨的萤石资源储量也为扩大产能提供了充分的原料保障。但是，扩产计划能否落地，还要看市场需求情况并经股东会决策。目前，该项目尚未进入实质性研究和推进阶段，敬请投资者注意相关风险。

问：关于新疆萤石矿山投产的看法？
答：我们将持续、密切关注其投产进度和成本、市场情况。我们此前也多次强调，从萤石行业情况看，目前成本中枢在不断提升，包括新取得矿业权的成本、安全环保投入、管理成本等等，特别是偏远地区的运输费用成本也不容忽视。

问：近期（9月25日），相关咨讯信息说有厂商氢氟酸价1,200元/吨的情况，公司怎么看十月萤石和氢氟酸的价格？公司的定价机制？
答：近期，萤石和氢氟酸确实都有较大涨幅。一方面，从需求端看，进入四季度下游需求比较旺盛；另一方面，北方冬季停产，蒙古进口也减少，并且目前上游矿山存货水平也较低。近期，萤石报价在3,700-3,800元（含税）之间，无水氟化氢价格也涨幅较大，出厂价在11,100元/吨左右了。目前公司的产品定价都是随行就市的。

问：公司单一矿山的产能情况，是否有扩产空间？
答：目前，我们拥有的采矿证核准规模为112万吨/年，国内矿山今年计划生产的萤石产品规模约为40万至45万吨。关于未来扩产空间，主要有以下几方面一是翔振矿业正在进行技改，可进一步提升采选能力；二是正中精选也在实施相关改造，有望适当改善其自给供矿能力；三是江山金菱的探矿权，目前正在推进“探转采”手续的办理工作。但具体扩产空间与进度，将取决于审批手续的办理情况以及后续建设进展，请注意投资风险。

问：政策方面，萤石矿山的安全、环保有没有大检查，有无收紧？
答：安全与环保监管的高标准、严要求是国家及地方对矿山行业的常态化要求。至于具体检查的强度和频率视各地管理部门的工作安排，但严监管、高压态势是常态，作为矿山企业，我们须臾不敢放松。

问：如何看待目前一些国资、险资等其他资金收购萤石矿山？
答：近期，部分国资背景企业与上市公司对萤石矿山的收购动向，我们也关注到了。但从我们公司的投资标准来看，我们主要会基于以下两方面进行研判一是资源获取的性价比，目前国内周边区域的单一萤石矿山，在矿权交易及资源储量对价方面的整体成本偏高，我们会审慎衡量其长期经济性。二是投资与建设的时间成本，国内单一矿山从获取矿权，到矿地关系处理、完成矿山及选矿厂的规划、建设并最终投产，整个周期较长，资金投入也较大，整体开发节奏相对较慢。因此，从我们的角度看，我们对此类项目在成本与时间上的投入产出比持谨慎观望态度。公司将持续关注行业整合趋势，并在战略布局中坚持效益效率优先以及整体风险可控的原则。

问：金鄂博氟化铝的生产和销售情况？
答：上半年，氟化铝产量约1.2万吨，销量近1.5万吨。

问：公司是否会加大分红力度？
答：公司自2017年上市以来始终坚持报股东，实施连续、稳定的年度现金分红，分红比例持续保持在归母净利润的30%至50%之间。截至目前，公司分红、购及股东增持等累计金额已超过10亿元，约为IPO融资金额（约2亿元）的五倍，体现了公司重视股东报的一贯立场。当前，公司仍处于成长期，战略重心在于把握发展机遇，持续投入资金以推动业务拓展和产业布局。因此，我们理解公司将继续秉持稳健的分红政策，在支持长远发展与兼顾股东报之间寻求合理平衡。未来具体的分红安排，将以董事会和股东大会的最终决策为准。

问：随着过去几年新项目的逐步建成投产，接下去公司的资本开支是否会减少？
答：从现有项目周期来看，资本开支的高峰期已过，接下来会有所减少。但公司目前仍处于战略发展期，因此未来的资本开支水平将取决于新项目的投资需求。特此发布。详细内容请参见公司定期报告及相关公告，并注意投资风险。

金石资源（603505）主营业务：专注于从事国家战略性矿产资源萤石矿的投资和开发,以及萤石产品的生产和销售。

金石资源2025年中报显示，公司主营收入17.26亿元，同比上升54.24%；归母净利润1.26亿元，同比下降24.74%；扣非净利润1.28亿元，同比下降24.04%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入8.67亿元，同比上升29.22%；单季度归母净利润5927.87万元，同比下降44.63%；单季度扣非净利润5949.25万元，同比下降44.84%；负债率67.3%，投资收益5384.27万元，财务费用6173.98万元，毛利率19.52%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.37亿，融资余额增加；融券净流入54.98万，融券余额增加。

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