温氏股份：9月25日接受机构调研，中金公司、Hao Capital等多家机构参与

证券之星消息，2025年9月26日温氏股份（300498）发布公告称公司于2025年9月25日接受机构调研，中金公司王思洋 龙友琪、Hao CapitalHao Zhang Edward Zhou、Taikang Asset Management (Hong Kong)Jim Chen Orchid Ye参与。

具体内容如下：

　　一、公司生产经营情况介绍
　　年初以来，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，疫病防控成效显著，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善，成本控制成效显著。　　（一）猪业
　　当前公司猪业大生产稳定，生产经营持续向好。8 月份，公司猪苗生产成本降至 260 元/头左右，肉猪上市率 93%左右，料肉比 2.51。公司养猪成本控制较为理想。尽管 8月份对应期间猪苗成本、饲料成本有所提升，8 月份肉猪养殖综合成本仍保持在 6.1-6.2元/斤。　　（二）禽业
　　公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。8月份肉鸡上市率 95%，料肉比 2.86。公司 8月份毛鸡出栏完全成本为 5.8元/斤。　　二、Q&A　　（一）养猪业务问：公司上半年养猪成本大幅改善的原因是什么？
答：核心原因在于上半年畜禽大生产整体稳定，疫病防控效果较好，肉猪上市率提升，无效损失大幅减少。同时，公司持续加大种猪育种投入，打造高健康、高繁殖、高质量、高韧性和高抗逆的“五高”种猪体系。当前公司种猪群体健康状态、繁殖性能等已超越非瘟前水平，有效降低猪苗成本。此外，公司通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平，持续优化饲料营养配方，平衡生产效益和经济效益。

问：公司当前 PSY水平如何？
答：公司持续优化种猪体系和结构，8月份公司 PSY 为 27左右。

问：公司肉猪养殖小区与“公司+农户”模式生产成绩差异如何？
答：自 2023年起，公司开展高效养殖小区提质增效专项行动，集中力量研究解决高效养殖小区在建设、运行管理过程中存在的问题，狠抓养殖小区的科学、规范建设和高效、精准管理，推动养殖小区提高生产成绩，降低生产成本，提高产能利用率，全面提升运营质量。
目前，公司肉猪养殖小区生产成绩表现较好，与“公司+农户”模式基本持平。

　　（二）养鸡业务问：公司如何看待中华土鸡（黄羽肉鸡）近期价格表现？鸡价变动的核心原因是什么？公司如何预测接下来鸡价？
答：（1）价格表现
上半年养鸡行业价格低迷，但下半年为传统消费旺季，8 月份以来肉鸡业务价格快速暖。尤其是 9月份以来，公司肉鸡销售价格提升至 6.6 元/斤，公司养鸡业务开始恢复盈利。
（2）暖原因
下半年为中华土鸡（黄羽肉鸡）传统消费旺季。消费端来看，8月份以来，肉鸡消费需求增多。供给端来看，受上半年价格低迷影响，部分父母代种鸡企业淘汰种鸡，导致开产种鸡存栏量环比减少。
（3）鸡价表现预测
预计今年下半年中华土鸡（黄羽肉鸡）延续历史规律。公司看好下半年养鸡业务的表现。

　　（三）其他方面问：公司如何判断未来原材料价格变动？
答：初步预计短期饲料原材料供应宽松，维持弱势震荡状态。

温氏股份（300498）主营业务：肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。

温氏股份2025年中报显示，公司主营收入498.75亿元，同比上升5.92%；归母净利润34.75亿元，同比上升159.12%；扣非净利润32.56亿元，同比上升137.63%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入255.43亿元，同比上升1.2%；单季度归母净利润14.73亿元，同比下降42.83%；单季度扣非净利润13.42亿元，同比下降44.62%；负债率50.57%，投资收益1.07亿元，财务费用3.73亿元，毛利率13.76%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.76。

以下是详细的盈利预测信息：

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