瑞安房地产（00272.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期瑞安房地产（00272.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

瑞安房地产是中国领先的城市发展解决方案提供者,主要经营物业开发、物业投资及管理,并以上海黄金地段的物业组合为核心。作为开发及运营卓越可持续社区的先锋,本集团在进行城市更新和活化文化遗产时积极将文化、社交和可持续理念融入城市发展,为中国各城市提供不同的城市发展解决方案。
      瑞安新天地为瑞安房地产的全资附属公司,是中国领先的卓越商业物业投资者及管理人,致力建造充满活力、包容及可持续的社区。公司业务分布于上海、武汉、重庆、佛山、南京五个中国一线城市,是上海最大型的私营商业物业管理者之一,管理的办公楼及零售场所面积达280万平方米,其中包括旗舰项目上海新天地。
      2025年上半年的主要成就
      2025年上半年,本集团录得物业销售收入人民币1.45亿元。本集团(包括合营公司及联营公司)物业销售总额为人民币11.93亿元。合约销售额为人民币34.73亿元,其中包括住宅物业销售额人民币32.90亿元,商业物业销售额人民币1.83亿元。由于我们在期内于上海预售翠湖天地六和的部分联排别墅,合约销售额因此按年增长457%。本集团(包括合营公司及联营公司)已锁定的销售总额为人民币175.21亿元,有待交付并于2025年下半年及以后确认。
      本集团的商业物业组合录得增长的经常性租金收入。包括合营公司及联营公司所持物业在内,我们于2025年上半年的租金及相关收入总额按年增加1%至人民币17.81亿元,其中78%来自上海的物业组合,印证我们最近开幕的项目不但取得成功,并持续表现强劲;而我们相对成熟的物业亦展现韧性。客流量和销售额按年均录得达10.5%的高增长。
      2025年6月,本集团与天安成立全新的合营公司,双方分别持有合营公司30%和70%的权益,参与上海一个发展项目。合营公司其后成功购入由永业持有、位于新天地东区的三幅商住用地50%的股权,从而构成‘永新里’(暂用名)项目。‘永新里’(暂用名)项目将进一步加强本集团在大新天地社区的影响力。
      2025年6月,本集团与青岛瑞见私募投资基金合伙企业(有限合伙)(‘基金’)签订协议,将本集团持有的佛山瑞安天地房地产发展有限公司及佛山安盈房地产开发有限公司(统称‘佛山项目公司’)的100%股权转让予基金。交易完成后,本集团将拥有基金57.63%之合伙权益。经扣除税项及交易成本后,交易所得款项净额约为人民币6.83亿元。
      我们的可持续发展目标是‘成为可持续优质城市社区的先驱’,而我们的可持续发展努力亦获得全球组织的广泛认可。本集团于期内荣登CDP的2024气候变化A级企业名单,表彰我们在可持续发展的透明度,以及在实现1.5°C科学基础减碳目标取得的进展。本集团在可持续发展方面的努力也在项目层面得以体现。蟠龙天地荣获城市土地学会颁发‘2025亚太区卓越奖’,而企业天地5号则获LEED运营与维护铂金级认证,太平洋新天地T1、T2大厦亦荣获LEED主体与外壳铂金级认证,上述荣誉都强化了我们将可持续发展承诺转化为竞争优势并持续创造价值的能力。

业务展望：

本集团自2016年起已实施‘轻资产策略’,务求以更高效、更有成效的方式推动业务发展,而此策略为本集团在充满挑战的市场中稳步前行提供了坚实基础。为贯彻此策略,除了去年发展的上海贝港城中村和‘永年里’(暂用名)项目之外,我们亦于2025年6月与天安成立合营公司,双方分别持有30%和70%的权益,并于其后透过合营公司成功收购永业所持有的项目公司之50%权益,以发展‘永新里’(暂用名)项目。这不但体现合作伙伴对瑞安品牌和品质的信任,也使我们可进一步扩展翠湖天地品牌,以及我们在大新天地社区的影响力。下表总结了截至2025年6月30日本集团参与的轻资产项目:
      展望未来,我们将继续秉持‘轻资产策略’拓展业务,并积极探索创新商业模式,以善用旗下品牌(社区品牌‘新天地’及豪宅品牌‘翠湖天地’)的成功模式与管理经验。本集团于短期内将以流动资金管理及保障财务安全作为业务重点,并持续实行房地产开发及资产管理并行的均衡策略,长远目标是于特定市场及所建构的各式物业中保持‘冠于同侪’的领导地位,从而实现可持续的盈利增长。

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