天风证券发布研报称，华润医药(03320.HK)2025H1三大分部业务收入表现稳健，净利润下滑主要系联营公司减值影响

天风证券发布研报称，华润医药(03320.HK)2025H1三大分部业务收入表现稳健，净利润下滑主要系联营公司减值影响。考虑到公司外延并购及创新研发的增量贡献，预计3大分部收入表现稳健。利润端考虑到2025年存在减值影响，2026-2027年逐步恢复常态，同时考虑到利润贡献较大的制药分部在外延整合过程中，产品结构变化导致毛利率有所回落，将2025-2027年归母净利润预测由45.35/49.76/ 53.77亿元下调为37.49/46.63/50.41亿元，调整为“增持”评级。

截至2025年9月18日收盘，华润医药(03320.HK)报收于4.91港元，下跌1.21%，成交量2063.92万股，成交额1.01亿港元。投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有2家投行给出增持评级，近90天的目标均价为6.45港元。天风证券最新一份研报给予华润医药增持评级。

机构评级详情见下表：

华润医药港股市值312.24亿港元，在化学制药行业中排名第8。主要指标见下表：

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