天风证券：给予麒盛科技增持评级

天风证券股份有限公司孙海洋近期对麒盛科技进行研究并发布了研究报告《发力智能化赛道》，给予麒盛科技增持评级。

　　麒盛科技(603610)

　　公司发布半年报

　　25Q2公司营收7亿同减4%，归母净利0.6亿同增52%，扣非后归母净利0.6亿同减9%。

　　25H1营收15亿同比持平，归母净利1亿同增24%，扣非后归母净利1.1亿同减8%。

　　2025上半年，美国激进的关税政策给全球经济带来了挑战，全球供应链格局进一步重塑。面对当前外部环境变化带来的不利影响的加深，公司积极布局海外工厂以灵活应对关税政策变化，同时加速拓展国内市场，寻求新的营收及利润增长点。

　　全球首创睡眠智能体“AI小舒”正式投向市场

　　2025年3月21日，在2025中国家电及消费电子博览会上（AWE），舒福德品牌发布了最新研发成果“AI小舒”。作为全球首款AI睡眠智能体，专为解决睡眠呼吸暂停（OSA）、心律营销渠道健全失常、精神压力等健康问题设计，标志着智能床从“被动监测”向“主动健康管理”的跨越式升级。

　　“AI小舒”通过AI算法、传感器创新与医疗资源整合，将智能床升级为“健康守夜人”真正构建了从硬件到服务的“闭环体验”。其核心价值在于以用户需求为中心，将科技温度融入健康管理，为全球睡眠障碍人群提供全天候、个性化的解决方案。

　　2025年1月全球最大的消费电子展CES2025盛大开幕，公司携旗下智能床产品亮相，向全球展示了未来智能睡眠的创新成果，吸引了众多参展观众的目光。

　　舒福德智能床首尔店开业

　　品牌全球化战略再升级，2025年5月26日舒福德首尔西涯路店正式开业，舒福德首尔店是继舒福德新加坡店后在海外开设的第二家门店。舒福德首尔店选址位于首尔核心商圈，便于触达更大的消费者，让韩国消费者能够体验“智能床+健康生态”的全方位睡眠解决方案。

　　年产400万张智能电动床总部项目（二期）、（三期）持续推进建设

　　截至2025年半年度，公司年产400万张智能电动床总部项目研发中心及生产配套厂房项目（二期）内部装修流程有序推进，预计2025年年底前能够投入使用。

　　调整盈利预测，维持“增持”评级

　　基于25H1公司业绩表现，考虑外贸环境变化，我们调整盈利预测，我们预计公司25-27年营收分别为31/34/39亿元（前值为33/36/40亿），归母净利为2.0/2.2/2.6亿（前值为2.0/2.3/2.8亿），EPS分别为0.6/0.6/0.7元，PE分别为30/26/23x。

　　风险提示：客户集中度较高的风险；汇率波动风险；原材料市场价格波动的风险；对外投资风险；境外经营风险；存货管理风险。

最新盈利预测明细如下：

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。