股市必读：顺灏股份（002565）9月10日披露最新机构调研信息

截至2025年9月10日收盘，顺灏股份(002565)报收于7.68元，上涨5.21%，换手率6.0%，成交量63.57万手，成交额4.88亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月10日主力资金净流入6678.67万元，显示主力对顺灏股份短期走势较为看好。
• 来自机构调研要点：公司持续推进“环保低碳新材料+生物大健康”双翼战略，重点投入工业大麻CBD在抑郁症、渐冻症等疾病领域的基础研究。
• 来自机构调研要点：子公司云南绿新与云南大学共建“CBD联合研究中心”，已申请多项涉及CBD提取纯化、纳米递送系统的专利。
• 来自机构调研要点：公司H股上市正在推进中，拟借助港资背景深化全球化布局，提升海外品牌影响力和资本运作能力。

交易信息汇总

资金流向

9月10日主力资金净流入6678.67万元；游资资金净流出411.14万元；散户资金净流出6267.53万元。

机构调研要点

问：杜云波先生介绍公司整体业务情况
答：二、问环节

Q1 公司坚持 “环保低碳新材料 + 生物大健康” 双翼发展战略，在当前市场环境下，如何进一步平衡和协同这两大业务板块，以实现可持续增长？
公司始终坚持“环保低碳新材料+生物大健康”双翼发展的战略布局，围绕特种环保纸的研发、生产及销售，印刷品的研发、生产及销售，工业大麻精深加工及应用场景研发等业务展开。公司持续推进精益化管理、优化生产线、积极执行降本增效改革，在保证环保包装新材料业务和印刷业务稳步发展的基础上积极拓展新的客户市场，持续开展工业大麻新技术、新产品及整体植株应用业务的研发投入。

Q2 特种防伪环保纸业务作为公司上市时的主营业务，在技术研发和市场拓展方面，未来有哪些具体规划？如何应对行业内的竞争加剧以及环保要求的不断提高？
公司的特种防伪环保纸主要包含真空镀铝纸、激光防伪等环保纸质材料，是公司重要的业务之一，也是技术与设备投入的重点领域。公司通过引进新设备、研发光刻技术，已形成快速高效的新品光刻打样体系，设计打样超过数百款，并取得多项光刻烟标订单。未来将持续推动安全生产，通过技术革新和设备改造提供更具竞争力的产品，强化服务理念，巩固并提升行业地位和市场份额。

Q3 印刷品业务主要通过招投标获取订单，在稳定现有订单的基础上，有哪些措施来拓展新的客户群体和市场领域，以提升该业务的营收和利润？
一、积极开拓海外市场，构建全球化业务增量。大力拓展南美及东南亚市场，针对食品、日用品等终端消费品需求，通过国际招投标承接高端包装订单，重点推广环保型覆膜纸技术。针对欧美市场，依托海外资源深化与烟草、快消品企业的合作，开发高精度防伪印刷产品，提升国际供应链份额。推广可降解包装解决方案，采用复膜纸技术替代传统塑料覆膜，响应全球限塑政策，结合数字印刷技术实现小批量定制化生产，满足个性化包装需求，提升附加值。
二、强化内功修炼，提升市场竞争力。引入智能视觉检测系统，实时监控印刷品套印精度，减少人工抽检频次；推进自动化模切、烫金生产线，节省人力成本并提升合格率。构建数字化生产管理系统，实时采集设备数据，优化排产计划，缩短订单交付周期。系统可预判设备故障，及时维护保养，降低故障率。建立质量追溯系统，实现每批次产品扫码全程跟踪，提升质量管控效率。投入VOCs综合治理系统，采用水性油墨替代溶剂型材料，VOCs排放量减少75%以上，满足国家环保法规及欧盟REACH要求。

Q4 国内工业大麻产业发展受到政策限制，公司如何在有限的政策空间内，探索工业大麻在医药、保健品、日化品等领域的应用发展？有哪些具体的研发项目和合作计划？
2025年6月，公司子公司云南绿新生物药业有限公司与云南大学共建“CBD联合研究中心”，依托该校Bio-X交叉技术创新中心，重点开展CBD（大麻二酚）在抑郁症、渐冻症、肝脏疾病及心脑血管疾病的基础研究，探索其作为神经保护剂和抗炎成分的潜力。截至目前，已申请多项工业大麻相关专利，涵盖CBD提取纯化、纳米载体递送系统等关键技术，支撑药物制剂开发。后续拟与国内顶尖科研机构深入合作，推进基于CBD的药用领域研发及市场拓展。

Q5 公司参股北京轨道辰光科技有限公司，持有其19.30%的股份，对公司未来的业务拓展和盈利增长将产生怎样的影响？
公司持有轨道辰光19.30%股份，未直接参与其日常经营管理，现有业务亦未与其产生协同效应。轨道辰光业务受宏观经济、行业政策、市场环境等因素影响，存在产业化、商业化落地周期较长及不达预期的风险。“天数天算”业务可能在未来5年内具备明确商业价值，太空数据中心“地数天算”业务可能在未来5-10年逐步具备与地面数据中心竞争的优势。

Q6 公司2025年上半年预收款增速较快，主要来源于预收房租，未来是否有计划通过其他业务活动来增加预收款，以改善现金流状况？
2025年上半年预收款项增加主要源于预收房租，属正常业务往来。目前公司现金流状况良好，主要精力和资源集中于主业发展。

Q7 从2025年中报来看，公司主营收入同比下降12.19%，但归母净利润同比上升23.11%，请问是通过哪些成本控制和效率提升措施实现这一转变的？这些措施是否具有可持续性？
2025年半年度净利润上升主要得益于拓展高附加值业务、控制采购成本以及加强内控管理等措施实现，相关举措具备可持续性。

Q8 公司计划申请H股上市，目前进展如何？上市后对公司的战略布局、业务拓展和品牌建设将带来哪些机遇和挑战？
目前公司H股上市正积极与相关中介机构就发行上市工作进行商讨，除第六届董事会第九次会议审议通过的相关议案外，具体细节尚未最终确定。H股上市后，公司将依托控股股东港资企业境外市场优势，深化全球化战略布局，提升综合竞争力和海外品牌形象，积极开拓海外市场，增强全球资本运作能力。

Q9 公司在业务拓展方面，是否有考虑进入新的领域或开展新的业务合作？如果有，将重点关注哪些领域和方向？
公司积极响应国家发展新质生产力的号召，将重点关注新质生产力方向。

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