英特科技（301399）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与费用压力凸显

近期英特科技（301399）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

英特科技（301399）发布2025年中报，报告期内公司营业总收入为2.01亿元，同比下降9.87%；归母净利润为1649.53万元，同比下降41.75%；扣非净利润为1238.26万元，同比下降55.11%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.12亿元，同比下降18.32%；第二季度归母净利润为922.65万元，同比下降47.97%；第二季度扣非净利润为717.97万元，同比下降58.84%。

主要财务指标变动

盈利能力分析

公司毛利率为20.45%，同比下降19.2%；净利率为8.19%，同比下降35.37%。盈利能力明显下滑，反映出产品附加值或成本控制面临压力。三费合计占营收比例达7.88%，同比上升107.24%，显示期间费用压力显著增加。

资产与现金流状况

应收账款同比上升32.18%，达2.08亿元，而同期归母净利润仅为1649.53万元，应收账款与利润之比高达349.2%，提示回款周期延长或信用政策趋松，存在潜在坏账风险。货币资金为4.84亿元，较上年同期下降16.39%。经营活动产生的现金流量净额同比减少175.82%，主因营业收入下降。投资活动现金流量净额同比下降19.88%，因本期购买理财产品增加。筹资活动现金流量净额同比上升7.0%，因本期分配现金股利较上年同期减少。

主营收入构成

从产品结构看，换热器为主营核心，实现收入1.67亿元，占总收入82.73%，毛利率为20.25%；分配器及其他产品收入3477万元，占比17.27%，毛利率为21.42%。地区结构上，境内收入2.01亿元，占比99.73%，毛利率20.40%；境外收入55.17万元，占比0.27%，毛利率40.11%。

财务变动原因说明

• 货币资金减少原因：报告期末理财未到期未赎回。
• 在建工程增长101.78%：工程投入增加。
• 财务费用上升84.21%：利息收入减少。
• 所得税费用下降49.29%：利润总额减少。
• 税金及附加上升130.68%：房产税增加。
• 其他收益上升217.41%：增值税加计抵减金额增加。
• 投资收益上升473.19%：本期理财收益增加。
• 信用减值损失上升121.72%：商业票据到期收回。
• 营业外支出下降99.54%：上年同期发生慈善捐款。

综合评价

公司2025年上半年财务表现疲软，营收与利润双双下滑，盈利能力减弱，期间费用占比大幅上升，应收账款高企，经营性现金流转负，均反映经营压力加大。尽管公司在换热器细分领域具备技术积累和客户资源优势，但当前财务数据显示短期运营面临挑战，需重点关注应收账款管理与资本使用效率。

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