英华特（301272）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款压力显现

近期英华特（301272）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

英华特（301272）2025年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为2.43亿元，同比下降7.54%；归母净利润为936.51万元，同比下降69.33%；扣非净利润为583.04万元，同比下降75.77%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.47亿元，同比下降12.17%；第二季度归母净利润为1138.28万元，同比下降49.27%；第二季度扣非净利润为857.11万元，同比下降48.32%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年中报毛利率为22.36%，同比下降8.4个百分点；净利率为3.85%，同比下降66.83%。每股收益为0.16元，同比下降69.23%；每股经营性现金流为0.09元，同比下降83.62%。

销售费用、管理费用和财务费用合计为2084.29万元，三费占营收比为8.58%，同比上升31.81%。

资产与现金流状况

货币资金为6782.4万元，较2024年中报的4.47亿元大幅减少。现金及现金等价物净增加额同比下降42.91%，主要原因为经营活动现金流入下降及筹资活动现金流出增加。

经营活动产生的现金流量净额同比下降83.62%，主要受营业收入下降及员工支出增加影响。筹资活动产生的现金流量净额同比下降33.11%，主要由于分红及股份回购增加。

应收账款为6339.8万元，占最新年报归母净利润的比例达85.48%，提示需关注回款风险。有息负债为190.75万元，较上年同期的13.64万元大幅上升1298.13%。

主营业务结构

从业务构成来看，商用空调应用实现主营收入8799.51万元，占总收入的36.22%；冷冻冷藏应用收入7795.56万元，占比32.09%；热泵应用收入6985.95万元，占比28.75%；电驱动车用涡旋收入672.39万元，占比2.77%。

从地区分布看，境内收入1.71亿元，占比70.51%；境外收入7165.34万元，占比29.49%，境外业务毛利率为34.51%，显著高于境内的17.28%。

经营与投资动向

公司研发投入同比增长62.46%，主要因新产品研发投入增加。财务费用同比增长100.44%，系闲置资金用于购买理财产品导致存款利息收入减少。所得税费用同比下降210.66%，主要受利润总额下降影响。

公司货币资金减少的主要原因为购买理财产品增加、固定资产投资增加以及年度分红。

行业与竞争背景

2025年上半年，涡旋压缩机行业整体销量同比微降0.6%。其中内销同比下降1.7%，外销同比增长2.4%。公司作为国内首家实现批量生产并持续供货的内资涡旋压缩机企业，产品广泛应用于热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用等领域。

公司核心竞争力包括掌握核心技术、柔性生产能力、快速响应服务及全流程质量控制。业绩驱动因素主要来自国家产业政策支持、“双碳”战略推进以及下游应用领域的持续拓展。

风险提示

证券之星财报体检工具提示，需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款占归母净利润比例已达85.48%。此外，公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及潜在资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。