实达集团（600734）2025年中报财务分析：营收大幅增长但盈利能力持续承压

近期实达集团（600734）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

实达集团（600734）2025年中报显示，公司营业总收入为1.06亿元，同比上升217.87%。归母净利润为-5550.87万元，同比下降208.15%；扣非净利润为-5170.89万元，同比下降90.24%。第二季度单季营业总收入为6442.73万元，同比上升121.74%；归母净利润为-3587.41万元，同比下降155.27%；扣非净利润为-3207.44万元，同比下降137.11%。

盈利能力指标

公司毛利率为2.76%，同比减少95.42%；净利率为-53.11%，同比减少134.49%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为34.26%，同比减少67.52%。每股收益为-0.03元，同比减少208.05%；每股净资产为0.16元，同比减少22.81%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.31亿元，同比下降25.92%；应收账款为1.59亿元，同比上升144.30%；有息负债为3.78亿元，同比上升119.33%。每股经营性现金流为-0.01元，同比增加48.39%。

主营业务结构

公司主营业务以大数据业务为主，主营收入为1.04亿元，占总收入的98.41%，毛利率为1.91%。物联网周界安防业务收入为158.17万元，占1.49%，毛利率为56.31%。其他补充业务收入为10.4万元，占0.10%，毛利率为36.68%。按地区划分，全部收入来自中国大陆，毛利率为2.76%。

财务变动原因说明

营业收入增长主要因大数据业务增加；营业成本同比上升676.98%，亦源于大数据业务扩张。应收账款上升与业务规模扩大相关。信用减值损失同比减少366.21%，系本期计提坏账金额增加。资产减值损失同比减少197.89%，因合同资产损失计提增加。财务费用同比上升125.08%，主要由于未确认融资费用摊销增加。投资收益同比减少101.26%，因上期存在处置子公司收益。公允价值变动收益同比减少100.0%，因本期对福建八方科技发展有限公司股权投资采用权益法核算，无相关收益确认。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为56.72%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.01%。同时，应收账款/利润达2812.34%，反映应收账款规模远超盈利水平，回款风险需警惕。公司近10年中位数ROIC为3.53%，历史亏损年份达11次，资本回报表现较弱。

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