中金：维持三生制药(01530.HK)跑赢行业评级 上调目标价至36.50港元

中金发布研报称，考虑BD收入的确认，上调三生制药(01530.HK)2025/2026净利润186.5%/138.3%至62.49亿元/56.64亿元。当前股价对应2025/2026年11.3倍/12.3倍市盈率。维持跑赢行业评级，考虑股价已对创新药核心品种BD有一定程度反映，该行上调目标价39.9%至36.50港元，对应13.0倍2025年市盈率和14.2倍2026年市盈率，隐含14.9%的上行空间。公司公布1H25业绩，收入43.56亿元，同比下滑0.8%;归母净利润13.58亿元，同比提升24.6%，经调整净利润11.36亿元，同比提升2.1%，符合市场预期。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有14家投行给出买入评级，近90天的目标均价为39.57港元。中金公司最新一份研报给予三生制药跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价36.5港元。

机构评级详情见下表：

三生制药港股市值772.54亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：

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