哈森股份（603958）2025年中报财务分析：营收大幅增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期哈森股份（603958）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

哈森股份（603958）2025年中报显示，公司营业总收入为6.99亿元，同比上升67.03%。归母净利润为-171.04万元，同比上升85.57%；扣非净利润为-296.98万元，同比上升77.41%。尽管亏损大幅收窄，但公司仍处于净亏损状态。

第二季度单季数据显示，营业总收入达3.42亿元，同比增长78.08%；归母净利润为-730.04万元，同比上升56.49%；扣非净利润为-837.6万元，同比上升50.23%。二季度亏损较一季度扩大，反映盈利能力尚未实现根本性改善。

盈利能力指标

公司毛利率为38.5%，同比下降27.8%；净利率为1.13%，同比上升188.0%。尽管净利率同比改善明显，但绝对水平仍偏低，且公司历史净利率曾长期为负，2024年净利率为-10.6%。

三费合计为2.27亿元，占营收比为32.46%，同比下降35.76%，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.6亿元，较上年增长30.32%。应收账款高达4.15亿元，占最新年报营业总收入的50.53%，较上年同期的5827.41万元大幅增长611.90%，表明销售回款压力显著上升。

每股经营性现金流为0.0元，同比减少94.61%；近三年经营性现金流净额均值为负，显示公司主营业务造血能力持续偏弱。

负债与财务结构

公司有息负债为3.71亿元，较上年同期的196.16万元激增18788.75%。财务费用同比大幅上升2241.72%，主要因银行借款增加所致。一年内到期的非流动负债同比增长1108.7%，主要系长期应付款转入所致。

租赁负债同比增长118.17%，使用权资产增长98.13%，反映公司经营租赁活动扩张。长期应付款同比下降48.55%，因部分款项转入一年内到期项。

主营业务构成

从产品结构看，鞋、包等产品实现收入3.52亿元，占主营收入50.38%，毛利率为56.50%。电子产品零部件收入2.88亿元，占比41.22%，毛利率19.38%。自动化设备和治具收入4035.07万元，占比5.77%。其他金属结构件收入446.25万元，毛利率为-22.97%，存在亏损。

地区结构方面，国内收入3.18亿元，占比45.50%；华东地区收入1.58亿元，毛利率达53.27%。国外收入1487.04万元，占比2.13%。东北、华北、华中、西南等区域毛利率均超过57%，但华南、西北地区收入占比较低。

经营与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比下降94.65%，主因新增3D打印、新能源精密金属结构件及自动化设备业务导致运营资金占用增加。投资活动现金流量净额增长78.54%，因本期购买理财产品减少。筹资活动现金流量净额下降200.43%，因偿还银行借款所致。

信用减值损失同比大幅下降903.14%，主要因应收账款增加导致坏账准备计提上升。投资收益同比下降432.34%，因股票投资减少。公允价值变动收益下降101.07%，因理财产品收益减少。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注：- 现金流状况（货币资金/流动负债为30.91%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-2.79%）- 财务费用压力（经营活动现金流持续为负）- 应收账款风险（应收账款占营收比超50%，且归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。