天新药业（603235）2025年中报财务分析：营收净利双增但Q2承压，毛利率提升费用占比显著上升

近期天新药业（603235）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天新药业（603235）发布2025年中报，报告期内公司实现营业总收入11.22亿元，同比上升5.23%；归母净利润为3.56亿元，同比上升3.14%；扣非净利润为3.36亿元，同比上升2.15%。整体业绩保持增长态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.03亿元，同比下降12.0%；归母净利润为1.37亿元，同比下降30.45%；扣非净利润为1.27亿元，同比下降34.0%，显示Q2经营面临一定压力。

主要财务指标

主营业务构成

从产品结构看，B族维生素为主力产品，实现主营收入8.98亿元，占总收入的80.01%，毛利率达57.81%，贡献主营利润5.19亿元，占利润总额的96.70%。

其他维生素实现收入1.37亿元，占比12.24%，毛利率为16.58%。

精细化工品收入为7412.33万元，占比6.60%，毛利率为-7.43%，出现亏损。

从行业维度看，营养品行业实现收入10.35亿元，占比92.25%，利润占比达100.94%，毛利率为52.34%；而“其他”行业板块毛利率为-7.43%。

从地区分布看，外销收入为6.51亿元，占比57.97%，毛利率为54.34%；内销收入为4.59亿元，占比40.88%，毛利率为39.85%。

经营与现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长75.16%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加，同时购买商品、接受劳务支付的现金减少。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.8%，系本期赎回上年末理财产品所致。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长71.36%，主要原因为宁夏子公司筹建过程中长期借款增加。

货币资金由期初的19.61亿元下降至13.33亿元，降幅为32.05%；有息负债则由8814.44万元上升至3.39亿元，增幅达285.00%。

费用与资产变动分析

三费（销售、管理、财务费用）合计为7151.84万元，占营收比重为6.37%，较上年同期的-0.18%大幅提升，增幅达3588.88%。

管理费用同比增长32.69%，主要因宁夏子公司开办费增加；财务费用同比增长66.62%，系美元结汇增加导致利息收入及汇兑收益减少。

使用权资产同比下降30.87%，系本期计提折旧所致；交易性金融资产下降67.18%，因期初理财产品赎回。

其他应收款同比增长276.34%，主要为本期预付土地购置款及押金保证金增加。

应交税费同比增长87.82%，主要由于应交企业所得税及代扣代缴现金分红个税增加。

总体评价

天新药业2025年上半年整体营收与净利润实现同比增长，核心产品B族维生素盈利能力突出，推动毛利率显著提升。然而第二季度收入与利润同比下滑，叠加三费占比急剧上升、有息负债大幅增加，反映出公司在扩张与费用控制方面面临挑战。尽管经营性现金流表现强劲，但需关注后续资本开支带来的财务压力及亏损业务板块的优化进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。