节能铁汉（300197）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流与净资产承压

近期节能铁汉（300197）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

节能铁汉（300197）2025年中报显示，公司财务表现持续承压。报告期内，营业总收入为5.16亿元，同比下降20.90%；归母净利润为-5.83亿元，同比下降41.89%；扣非净利润为-5.6亿元，同比下降46.44%。盈利能力持续恶化，亏损幅度显著扩大。

第二季度单季数据显示，营收为3.14亿元，同比下降20.61%；归母净利润为-4.28亿元，同比下降105.08%；扣非净利润为-4.06亿元，同比下降123.93%，亏损加速显现。

盈利能力分析

公司毛利率为-17.51%，同比减少217.78个百分点；净利率为-118.7%，同比减少79.76个百分点，表明公司产品或服务已处于全面亏损状态，成本控制压力巨大。生态环保及环境治理整体毛利率为-17.51%，其中生态景观业务毛利率为-23.57%，生态环保业务为-3.74%，西南地区毛利率为-46.64%，华南及华中地区为-40.33%，区域与业务线普遍面临盈利困境。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比例达68.84%，同比上升49.64个百分点，三费总额为3.55亿元，费用负担显著加重。货币资金为9.14亿元，较2024年中报的20.53亿元大幅下降55.49%。每股净资产为0.41元，同比下降69.36%，反映股东权益严重缩水。

有息负债为107.86亿元，虽较上年同期的148.45亿元下降27.34%，但有息资产负债率仍高达41.23%，债务压力依然突出。

现金流与经营质量

每股经营性现金流为0元，同比下降96.99%；经营活动产生的现金流量净额同比减少96.99%，主要原因为项目清收与支付减少，同时支付其他与经营活动有关的现金增加。近3年经营性现金流均值为负，且经营性现金流均值/流动负债为-0.66%，持续造血能力不足。

投资活动现金流量净额同比增长1125.33%，主因收回投资及取得权益工具投资分红增加；筹资活动现金流量净额同比减少76.83%，受借款、债务偿还及关联方资金拆借减少影响。现金及现金等价物净增加额同比变动68.78%，为三类现金流综合变动结果。

主营业务结构

从收入构成看，生态环保业务收入2.56亿元，占比49.61%；生态景观业务收入2.51亿元，占比48.75%。地区分布中，华南及华中地区收入1.86亿元，占比36.07%；华北及西北、东北地区1.53亿元，占比29.68%。部分区域如西南地区毛利率为-46.64%，华东地区为-8.80%，盈利能力薄弱。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注：货币资金/流动负债仅为7.05%，短期偿债能力堪忧；有息资产负债率41.23%，债务结构承压；财务费用占比较高，且近3年经营活动现金流均值为负，财务可持续性面临挑战。

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