银邦股份（300337）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期银邦股份（300337）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

银邦股份（300337）2025年中报显示，公司营业总收入为28.64亿元，同比上升14.21%。然而，归母净利润为4538.51万元，同比下降45.4%，扣非净利润为3097.68万元，同比下降60.49%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为14.92亿元，同比上升7.97%；归母净利润为3077.48万元，同比下降43.21%；扣非净利润为1970.75万元，同比下降60.94%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为9.21%，同比减少15.29%；净利率为1.58%，同比减少52.44%。三费合计为1.24亿元，三费占营收比为4.33%，同比增加32.04%。每股收益为0.06元，同比减少45.4%；每股净资产为2.09元，同比增长0.81%；每股经营性现金流为-0.29元，同比减少39.82%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.15亿元，较2024年同期的3.71亿元大幅增长173.76%。应收账款为9.48亿元，较上年同期的8.33亿元增长13.73%。有息负债为43.04亿元，较2024年同期的25.48亿元增长68.90%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达1642.59%。

主营构成情况

从产品结构看，铝基系列产品实现主营收入26.85亿元，占总收入的93.75%，毛利率为8.31%；铝钢复合系列收入1.04亿元，占比3.64%，毛利率为19.45%；多金属系列收入5662.74万元，占比1.98%，毛利率为33.01%。从地区分布看，境内收入21.71亿元，占比75.81%，毛利率为9.00%；境外收入6.82亿元，占比23.82%，毛利率为9.88%。

现金流量与财务变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比减少39.82%，主要原因为购买商品及存货增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长32.82%，主要系子公司安徽银邦新能源在投项目所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长42.41%，主要由于发行可转债等融资行为。现金及现金等价物净增加额同比增长275.03%，系经营、投资和筹资活动综合变动所致。

财务费用同比增长97.69%，主要因新增可转债利息支出及子公司安徽银邦新能源的利息支出。所得税费用同比增长4141.69%，主要由于子公司安徽银邦新能源应交所得税增加。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为56.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.47%）、债务状况（有息资产负债率为64.14%、近3年经营性现金流均值为负）、财务费用压力及应收账款回收风险（应收账款/利润达1642.59%）。

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