远大控股（000626）2025年中报财务分析：营收下滑但归母净利润扭亏为盈，现金流压力显著加大

近期远大控股（000626）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

远大控股（000626）2025年中报显示，公司实现营业总收入416.79亿元，同比下降6.93%；归母净利润为2906.62万元，同比上升172.02%，实现扭亏为盈；但扣非净利润为-1.25亿元，同比下降229.35%，表明公司盈利质量仍存在较大不确定性。

盈利能力分析

公司毛利率为0.39%，同比减少50.87%；净利率为0.1%，同比上升253.7%。尽管净利率大幅上升，主要得益于利润总额增长带来的所得税费用上升42.65%，但低毛利率反映出主营业务附加值偏低。归母净利润增长主要来自非经常性损益，而扣非净利润持续为负，说明主业盈利能力依然薄弱。

费用与资产状况

销售、管理、财务费用合计2.47亿元，三费占营收比为0.59%，同比下降16.2%。费用控制有所改善。截至报告期末，货币资金为24.4亿元，较上年减少26.16%；有息负债为11.59亿元，同比下降27.75%，显示公司主动压降债务规模。每股净资产为4.67元，同比下降8.7%。

现金流表现

每股经营性现金流为-1.44元，同比减少197.23%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因为本期预付货款增加导致现金流出上升，而上期票据结算方式减少了采购现金流出。投资活动现金流量净额同比增长184.79%，得益于理财净赎回增加及衍生品收益提升；筹资活动现金流量净额同比增长283.89%，因上期融资质押保证金支出较大。

主营业务结构

从收入构成看，商品贸易为主营核心，收入达414.1亿元，占总收入的99.36%，但毛利率仅为0.23%。作物科学板块收入1.47亿元，毛利率36.31%；特种油脂板块收入1.09亿元，毛利率9.48%；物流代理及其他业务占比极小。国内销售占比93.83%，国外销售占比6.17%。

风险提示

财报分析工具提示需关注现金流状况：货币资金/流动负债为60.55%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.67%；财务费用/近3年经营性现金流均值达59.13%，偿债压力较高。尽管现金资产相对健康，但经营性现金流持续承压，存在流动性风险。

经营评述

公司持续推进贸产一体化高科技战略转型，作物科学板块强化研发与产业链延伸，贸易板块注重风控与人才建设，特种油脂板块聚焦高端化、健康化产品创新与家庭烘焙场景布局。报告期内资产总额为82.61亿元，归母所有者权益为23.77亿元。

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