中简科技（300777）2025年中报财务分析：营收利润高增、现金流改善明显但应收账款风险需关注

近期中简科技（300777）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中简科技（300777）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达4.64亿元，同比上升59.46%；归母净利润为2.08亿元，同比上升99.15%；扣非净利润为1.98亿元，同比上升112.42%，盈利能力大幅提升。

单季度数据显示，2025年第二季度实现营业总收入2.25亿元，同比增长55.96%；第二季度归母净利润为9513.78万元，同比增长109.41%；扣非净利润为8986.72万元，同比增长127.42%，表明公司增长势头持续强劲。

盈利能力分析

公司毛利率和净利率均实现同比提升。2025年中报毛利率为63.86%，同比增加5.32个百分点；净利率为44.91%，同比提升24.84个百分点，反映出产品附加值高且成本控制有效。三费合计占营收比例为3.46%，同比下降8.96%，管理效率有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.17亿元，较去年同期下降9.36%；应收账款为7.76亿元，同比上升39.82%，增幅显著。有息负债仅为448.09万元，无去年同期数据，但整体债务压力极小。

每股经营性现金流为1.04元，同比上升228.23%，显示公司现金回款能力明显增强，经营活动造血功能改善。每股净资产为9.98元，同比增长6.23%；每股收益为0.47元，同比增长95.83%。

主营业务结构

从收入构成来看，碳纤维及相关产品为公司核心业务。其中碳纤维主营收入为3.46亿元，占总收入的74.53%，毛利率为64.65%；碳纤维织物收入为1.18亿元，占比25.47%，毛利率为61.53%。其他主营业务收入与碳纤维列示相同，可能存在数据重复或归类问题，需结合完整财报进一步确认。

经营与财务变动原因说明

• 营业收入增长主要受客户需求增加影响，产品销售数量上升。
• 营业成本同比上升46.4%，因销售增加导致结转成本上升，但规模效应使成本增速低于收入增速。
• 销售费用大幅上升155.27%，系公司强化营销队伍建设所致。
• 财务费用上升51.65%，原因为利息收入减少。
• 所得税费用上升207.4%，因前期税收优惠影响结束。
• 研发投入同比下降31.72%，为保障生产交付，研发节奏适度放缓。
• 经营活动现金流量净额同比增长228.23%，得益于加大应收账款回收力度。
• 投资活动现金流量净额同比下降452.64%，主因现金管理及项目支出增加。
• 筹资活动现金流量净额同比下降222.81%，因现金分红增加及股票回购实施。
• 现金及现金等价物净增加额同比下降50.62%，受投资与筹资支出增加影响。

风险提示

尽管财务表现整体向好，但应收账款达7.76亿元，已显著高于同期归母净利润，财报体检工具提示应收账款/利润比率达218.02%，需重点关注回款风险及资产质量稳定性。

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